美两党就债务上限达协议 难改美元贬值趋势

        据中国之声《新闻晚高峰》报道，美债上限谈判大限将至，而就在两党争论不休，前途难以明朗的最后时刻，美国总统奥巴马带来了出现转机的消息。北京时间今天早间，奥巴马宣布与参议院两党领袖就债务上限达成协议。

　　奥巴马的讲话立即刺激了今早开盘的亚洲股市，恒生指数和日经指数都应声大涨。但此协议能否顺利通过依旧有待参众两院的批准，即便周二协议顺利通过了，美债就真的安全了吗？围绕美债上限的博弈究竟将如何影响全球市场？

　　在举债大限日迫近之际，美国总统奥巴于北京时间今天早间发表讲话，给了全球市场半颗定心丸。

　　奥巴马：这份协议的第一部分要求在接下来的10年当中削减将近1万亿美元，这一项削减两党已在谈判当中达成一致。这是我想要的方案吗，并不是。但是，协议在国会两党之间达成，最重要的一点是我们可以避免债务违约，结束华盛顿施加给美国其他地方的经济不利影响。同时，这也让我们可以拨开外界的猜疑或者半信半疑之类的疑虑。

　　关键是债务上限提升幅度和方式

　　根据美国当地媒体的报道，参议院多数党领袖里德与共和党达成一份分两阶段提高债务上限的协议，协议总共可能在今后十年内削减2.5万亿美元的支出，而目前谈判各方都还没有公布协议的具体内容，并且协议还有待参众两院的最终表决。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，达成协议此前市场早有预期，关键在于协议中债务上限提升的幅度和方式。

　　鲁政委：8月2号固然能够达成一个协议，但是这个协议却有两种不同的性质：到底是目前奥巴马所在的政党这个方案获得通过，也就是是一次性的、永久性的提高，使得在未来一、两年之内债务上限不再成为两党博弈的问题；还是在野党那边的方案，对于眼前的这一关先过，然后在未来的半年或者一年的时间里，还得再来讨论这个债务上限的问题。这是不一样的，如果是后一种方式，市场最终的心依然没有放下来，市场还需要再观察后面博弈的结果。

　　根据此前美国媒体的猜测，该协议的基本框架是立刻提高近9000亿美元的债务上限，同时在十年内削减9170亿美元左右的政府支出。而如果国会无法通过这一方案，那么将自动进入削减赤字的程序，同时债务上限也将再次被提高1.5万亿美元，但国会保留否决提高上限的权力。宏源证券高级分析师范为认为，无论这个最后协议如何体现两党意愿的折中，都不可避免地将美债推入像欧债一样的舆论被动之中。

　　范为：从额度来看的话，它如果只提升一万亿，确实会造成民间又面临这个问题。也就是说，这个问题始终没有得到有效的解决，只是往后拖了。所以，美国的债务问题也是会较长期困扰美国经济增长的一个问题，就像欧洲一样。

　　刺激只在短期难改美元贬值趋势

　　此前，由于美国债务上限风波愈演愈烈，三大国际评级机构穆迪、标准普尔和惠誉都将美国AAA的政府债券评级列入负面观察名单中。而大限之前的这次达成协议能让美债逃脱这种厄运吗？转机的出现又将如何影响全球资本市场呢？

　　尽管有人认为美债的信用评级早已不再那么牢靠，但兴业银行首席经济学家鲁政委认为，协议的达成将挽救危机边缘的美债信用。

　　鲁政委：几大评级公司发出这样威胁的主要依据是，目前没有看到美国政府和国会就债务的上限和未来减持的方案达成一致的看法.但是在他们警告的报告当中同时指出，他们对美国的财政赤字到底极限水平应该在什么地方没有看法。也就是说他们认为需要下调美债评级的一个依据是，美国政府和国会达不成协议才调；如果达成了是没有理由下调的。所以我不认为美债上限达成之后，反倒会造成美国的评级调降。

　　不过，有更多的观点认为，无论美债上限谈判达成怎样的结果，都改变不了美元贬值的趋势。

　　宏源证券高级分析师范为：我们的观点是，如果达不成协议，美元会大贬值；如果达成了协议，美元会小贬。其实无论是出现哪一种结果，美元应该都会出现一个回落的趋势。同时由于美国增加了债务上限，确实也是相当于一个变相的量化宽松。因为所谓的量化宽松是指货币政策的放松，而这一次提高债务上限是指财政上的一个放松，其实效果是一样的，最后都会刺激这种风险类的资产，比如说股票和大宗商品的上涨。

　　而正如范为所言，今天（1日）早盘，最先开市的亚洲市场立即做出积极反应，恒生指数大幅高开近300点，涨1.33%开盘，而日经指更是大幅高开近2%。范为表示，这种刺激只能停留在短期内。

　　范为：对于中国国内市场有一个传导的机制，这种有效性可能没有外围市场那么敏感，因此中国的股市应该也只是一个小涨。但是确实对于欧美股市以及香港股市，都是一个比较重大的利好。中长期我们认为通过增加附带的额度和规模来刺激经济发展不是一个长久之计，经济的增长最终还是需要提高劳动生产率，这才是可持续增长的。