国联安基金冯俊：未来加息空间有限

　     经历了城投债风暴的债券市场悄然回暖，债券基金整体表现随之好转。WIND统计数据显示，在过去一个月时间，已有约30%的一级债基实现正收益，其中排名第一的国联安信心债基近一个月的累计净值增长率达到2.61%。

　　“加息周期的延续、新股破发潮、城投债风暴……刚刚过去的一段时间是中国债市历史上最困难的时期”，一位入行十年的债券基金的基金经理坦言，接踵而至的冲击曾令债基整体沉寂。

　　对于近期债基业绩出现大幅回升的原因，分析人士指出，主要是受益于对城投债风险控制到位以及新股收益明显。据WIND统计，截至8月15日，下半年以来共有246只基金参与一级市场打新，累计参与打新的次数为481次，动用的资金总额为344.08亿元，锁定股票浮动收益总额则为6.01亿元，收益率为1.75%。

　　以近期业绩反弹较为显著的国联安信心增益债基为例，今年以来表现出众的次新股机构股东名单中总能发现这只债基的身影。截至8月24日收盘，正海磁材(300224,股吧)和捷顺科技(002609,股吧)上市以来的累计涨幅分别达到77.95%和52.55%，特别是捷顺科技网下配售仅600万股，在四家获配机构中，公募基金中仅有国联安信心增益债基获配150万股，按照昨日收盘价22.12元计算，每股较发行价上涨了7.46元，该基金昨日浮盈高达1143万元。

　　对于未来债券市场的表现，国联安信心增益债券基金经理冯俊表示，尽管目前债市资金面不会重返今年6、7月份的紧张局面，与此同时，CPI高点已过，这意味着在未来一段时间内加息和提高存款准备金率的空间已经有限，这对债市都起到了正面支撑的作用。

　　此前引发债市大跌的信用债方面，在发改委发文、财政部答记者问、央行投放资金的共同作用下，市场对于信用债的过度反应情绪已经得到缓解。在资金面相对宽松后，机构去杠杆的压力减小，城投债风波对债券市场的冲击将逐渐平息，即使未来城投债事件继续爆发，对市场的冲击也将明显减弱。总而言之，市场正朝着有利于债市投资的方向发展。