今年再加息可能性极小

由于8月CPI回落的可能性减小，加息传闻再度兴起。不过，8月27日在“建行·中证报金牛基金系列巡讲”沈阳站活动中，中信证券董事总经理、首席经济学家诸建芳认为，货币政策会从紧缩转回到稳健，加息的可能性已经不大了，经济上也不必担心硬着陆，CPI增幅有可能只比年初的预计低0.1个百分点。 　　由于美国债务危机、国家信用评级下调、中国高铁连连出现事故、地方债务高企等事件，市场上悲观情绪比较浓厚。诸建芳认为，担忧是应该的，但也不必过于悲观。 　　诸建芳判断，美国债务危机和信用评级下调，还只是美国风险暴露阶段，未来还会继续扩散。美国的债务危机虽然暂时解决，但经济上的问题没有解决，所以上周五伯南克并没有明确是否搞第三轮量化宽松，对下一步怎么走也没有确定。欧洲的问题与美国不同，欧洲分为两种国家，一种是英法德等经济上的核心国家，另一种则是意大利、西班牙等经济上的边缘国家，这两种国家被债务绑在一起，像是赤壁之战中曹军的大船一样，核心国家受到边缘国家的牵连。 　　外围环境不好，能否让中国出现硬着陆？诸建芳认为不太可能发生，但经济增长肯定要比年初预期放缓，尤其是固定投资和出口，会对经济的影响较大。最典型的是高铁，对投资开始重新评估，对重大项目会审核更严，对已投资项目也开始放缓，这对投资的影响会比较明显。还有地方债问题，地方债务并没有想象中的那么严重，但也足够影响到未来地方政府的继续融资，想再保持此前的靠投资来拉动地方经济高速增长，也已经很困难。投资的影响会降低GDP的增幅，上半年增幅为9.6%，但下半年会有所回落，预计全年9.3%左右。 　　市场对加息的担忧，主要来自于高企的CPI，诸建芳认为，通胀短期内还会保持高增长走势，但已经看到逐步回落的趋势，国际农产品已经涨到头，接下来也会开始回落。目前世界经济局势与2007年和2008年时已经大不相同，对大宗商品的需求也远不如那时，所以美国也比较担忧靠货币推动大宗商品上涨的后果。国内上半年货币投放很紧，低于预期，但下半年开始向稳健回归，加息的可能性不大，所以对通胀也不用过度担心，尤其是股市，流动性、资金面上都会比较宽松了。 　　诸建芳认为，虽然固定投资方面肯定要受较大影响，出口也要受欧美经济不景气的影响，但国内消费方面表现还是不错的，上半年增长比较稳定，部分下降的行业，主要是受家电和汽车的刺激政策到期影响。而财政有可能会转向刺激消费和保障民生，比如农业、水利、保障房、新兴产业、教育医疗等民生方面，政策支持会较多，可以重点关注。