中国经常账户盈余持续收窄证实人民币汇率正趋于均衡
发布:2012-10-16
编辑:2012-10-16
        摘要：人民币持续升值的步伐在今年上半年看来似乎势不可当。但是，在中国出口增长疲弱、国内通胀回落以及美元走强的共同作用下，有关人民币将大幅升值的预期已有所减弱。
摘要：人民币持续升值的步伐在今年上半年看来似乎势不可当。但是，在中国出口增长疲弱、国内通胀回落以及美元走强的共同作用下，有关人民币将大幅升值的预期已有所减弱。 人民币持续升值的步伐在今年上半年看来似乎势不可当。但是，在中国出口增长疲弱、国内通胀回落以及美元走强的共同作用下，有关人民币将大幅升值的预期已有所减弱。
上周二发布的中国经常账户数据对北京认为人民币汇率已接近合理水平的说法起到了支持作用。今年前三季度，中国经常账户盈余占国内生产总值(G DP)的比重为3%，低于去年同期的5.1%。重要的是，这个比重低于美国提出的评估汇率偏差的“4%基线。
无本金交割远期外汇(NDF)市场开始将明年人民币兑美元汇率接近零的升幅计入价格。该市场常常过于悲观，但人民币升值速度从2011年约5%降至2012年约3%的可能性无疑存在。
人民币升值预期减弱已开始影响到香港的人民币点心债券的发行。由于从人民币汇率浮动中的获利减少，所以投资者开始要求点心债收益率上涨。今年8月在香港发行的息票利息为0.6%，中国政府债券如今的收益率为1.5%左右。。
长期来看，人民币兑美元升值似乎仍是大势所趋。但点心债已不再被认为是会从人民币升值中稳赚不赔的投资品。随着人民币汇率预期发生更微妙的变化，投资者对点心债的欲求肯定也会更敏感。
【据思博咨询文章综合整理分析】
