人民币14个月来首度单月贬值

　　尽管人民币兑美元汇率周三升值105个基点，但11月仍然累计贬值189个基点，贬值幅度达到0.39%。这是自去年8月份以来，人民币对美元汇率连续14个月升值后，首次单月贬值。 　　与此同时，由于投资者避险情绪再度高涨，11月下旬以来，海外市场上的人民币贬值预期再度抬头。数据显示，11月30日，海外无本金交割远期外汇(NDF)市场美元兑人民币1年期报价收于6.3540，相对于当日外汇市场6.3482的中间价高出58个基点，显示海外投资者预期1年后人民币兑美元将贬值。 　　2005年以来，在人民币大幅升值30%后，市场对人民币升值预期减弱，海外甚至已出现了人民币贬值预期。“这背后的根本原因与中国经济目前所面临的状况密切相关。”日信证券首席策略分析师徐海洋认为，一是中国经济增速放缓，人口红利和资源等传统优势减弱；二是进出口贸易顺差明显缩小，反映基本面竞争优势或正在逐步衰退。 　　从国家领导人态度上看，对人民币继续升值的容忍度也在下降。如在G20会议上，胡锦涛呼吁全球领导人不要再敦促新兴市场升值货币，陈德铭也表示人民币已升值到合理水平；在东亚领导人系列会议期间，温家宝表示要增强人民币汇率双向浮动的弹性。对此，徐海洋表示，人民币升值速度放缓是大概率事件。 　　“如果人民币贬值预期兑现，将对我国宏观政策调控和进出口产生深远影响。”徐海洋认为，货币政策方面，热钱流出有望减少外汇占款，缓解央行对冲压力，为降低存款准备金率创造条件。在进出口方面，一定程度改善目前出口疲弱的态势，但也不利于日益扩大的进口。 　　同时，人民币汇率的变化，也对不同行业产生不同影响。在贬值预期下，对人民币资产类行业、外币负债率高的行业以及进口额高的行业不利，如金融业、房地产、航空、造纸、钢铁等；对出口占比高的行业和公司有利，要么受益于销量增长，要么受益于汇兑收益，如纺织服装、航运、家电、汽车、化工等。