美林：下调并非政策拐点，明年下半年料不对称加息

　　中国人民银行宣布,从12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0﹒5个百分点,为近3年来首次下调?美银美林发表研究报告称,央行此举将向银行体系释放3500亿元(人民币.下同),预计央行在明年底前将再降低存准率3次总共150基点,主要是因明年经常项目顺差缩水以及部分之前流入的热钱转向? 　　报告指,尽管很多人将今次下调存准率看作政策放松正式开始,但该行认为这只是10月初开始的微调的一部分,换句话说,该行并不认为这是货币政策的拐点?此外,该行也不认为降息会如之前那样伴随降存准率而来,预计明年贷款增速为14%左右?新增信贷约7﹒5-8万亿元? 　　报告还指,考虑到人民币升值压力和全球金融市场波动,现时加息并不太有理由?不过,该行认为央行可能在明年下半年不对称加息一次(一年期存款利率升25基点,一年期贷款利率升15基点)以补偿储户,同时令加息在政治上看显得更易接受。