德国放行ESM欧元突破1.29整数关口

意料之中，德国宪法法院周三驳回了对欧洲救助机制（ESM）和欧洲财政条约的临时禁制令要求，有条件放行了ESM和财政公约。这样的结果符合此前多数市场人士的预期。在利好消息的推动下，欧元/美元刷新四个月高点，向上一举突破了1.29整数关口；在“跷跷板”这一端的美元随之一度下探至四个月低点79.52。

半个月来，美元指数连日走低，终于跌破80的整数关口。与之相反，占美元指数权重过半的欧元却在这段时间走强。如今的欧元/美元已经从最弱时的1.22左右反弹回1.29上方。

欧元能走多远？

德国宪法法院表示，驳回了反对ESM以及财政公约的申诉，因为这些申诉大多缺乏凭据。同时也驳回了部分学者反对欧洲央行购债计划的申诉。

但德国宪法法院称，ESM和财政公约的生效必须符合一定的条件。其中，在不经德国下议院的批准情况下，德国在ESM的负担不可超过1900亿欧元，且德国国会两院都必须知悉有关ESM的决定。

德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)随后指出，对德国宪法法院批准ESM表示欢迎，并希望宪法法院能够抵制住针对该类问题的种种申诉。

欧元近期走出了低迷期，到记者发稿时，欧元/美元达到四个月来高点1.29上方。在与人民币的交易中，昨日欧元/人民币也大幅上涨了518个基点重新回到8.144的高位。

但是欧元的上涨会有持续性吗？

招商银行高级金融分析师刘东亮昨日在接受《第一财经（微博)日报》记者采访时表示：“从长期来看，由于欧债危机并不会因欧洲央行的购债计划而得到根本扭转，欧元区经济仍将在衰退中挣扎，欧元兑美元在中长期内再次回落至1.20附近的风险很大，甚至有跌破1.20的可能。”

其实，欧元在进入2012年以来已出现过两波上涨行情。上一次是在今年3月，最高曾上涨至1.34。所以，在欧债危机尚未彻底解决的情况下，市场可能始终会对欧元的上涨抱谨慎态度。

多重因素打压美元

“相比而言，美国的经济复苏较欧洲更理想，因此我们仍然看好美元的长期表现。”多位市场人士均对美元的后市表示看好。

在外汇市场上，美元指数与欧元走势基本相反。当欧元走强的同时，美元等避险资产遭到抛售，美元指数下跌。随着美国经济复苏进程趋缓，就业市场再陷低迷时，市场愈来愈期待美联储会推出第三轮量化宽松（QE3），市场甚至猜测，最快本周四凌晨就会出台。

其实，在前两轮量化宽松的酝酿阶段，美元都出现了一定幅度的下跌，这次也不例外，市场以量化宽松将会释放过多的美元流动性为理由，打压美元走势。

除了QE的这一重要因素，昨日国际评级机构穆迪公司放风称如果美国的减债政策不力的话，将有可能下调美国保持的最高信用评级。其实，美国债台高筑而产生的“财政悬崖”一直是困扰美元的问题。

在这些因素的共振下，美元此时的走弱不足为奇。

刘东亮认为：“预计短期内欧元/美元仍有走强空间，有机会测试1.30～1.32的阻力区间，人民币对美元也会有小幅反弹，有测试6.31的可能，人民币对欧元则会追随美元而小幅走软，汇价落在8.2～8.33区间的概率较大。”而人民币汇率则受到中国国内经济放缓，出口不振的压制，相信本轮人民币升值周期已经在今年一季度结束，从近期人民币中间价的公布规律来看，人民币对美元已经适度贬值。而人民币的走势，与美元走势相反而行的规律也会越来越明显。

一家国有银行的外汇交易员称，QE3若出台，美元会贬值，非美货币则上涨，加元、澳元等商品货币也将上涨，新兴市场货币也会升值。但是如果QE3不出，在一段时间调整后，美元仍有可能恢复上涨。