尽管面临欧元区国家政局动荡等负面影响，但欧元/美元周二(2月5日)依然强势上扬，有分析师指出，除了欧元区经济数据改善之外，欧洲央行资产负债表规模大幅下降的消息也刺激欧元走强。在美联储因量化宽松措施而导致其资产负债a表规模不断膨胀的背景之下，该消息将对欧元走势构成有力支撑，并推动汇价进一步上扬至1.40关口。

 

    从技术面来看，而汇价隔夜在1.3450水平便寻得支撑，展开大幅反弹。日内可关注汇价能否站至1.3640水平上方。欧元相关评论请参看：默克尔助言西班牙 欧元1.3450觅得支撑(图)

 

   据媒体统计，欧元/美元年内升幅为2.9%，在主要币种兑美元的走势中位列第三。卢森堡财长Luc Frieden周二表示，欧元汇率并不令其感到担忧，其强势反映了欧元区的经济现状。

 

   短线来看，欧元面临的最大风险无疑是周四的欧洲央行(ECB)决议。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，欧洲央行本周料维持0.75%的基准利率不变。但欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)是否会对欧元的涨势提出警告成为了汇市投资者关注的重点。

 

   欧银资产负债表规模降至近一年低点

 

   欧洲央行近日公布的数据显示，因银行业偿还长期再融资操作(LTRO)贷款，欧洲央行资产负债表规模降至近一年低点。

 

   欧洲央行在一份声明中表示，截至2月1日当周，欧洲央行资产负债表规模下降1591亿欧元，至2.77万亿欧元，为自去年2月24日以来最低水平。

 

   欧洲央行此前于1月25日公布了第一轮三年期LTRO的第一批提前还款数量，还款数量显著高于预期。欧洲央行周五称，1月30日将有278家银行参与第一轮LTRO的第一批提前还款，还款数量总计1371.59亿欧元。此前市场预期规模在1000亿欧元左右。详情请参看：欧洲央行第一轮LTRO首批还款数量远超市场预期

 

   道明证券(TD Securities)分析师Tim Davis近日发布报告称，预计今年第一季度首轮欧洲央行LTRO还款额将达到2000至2250亿欧元。

 

   在欧洲央行资产负债表规模下降的同时，美联储(FED)和日本央行(BOJ)等其他主要央行的资产负债表规模却因货币刺激措施而不断膨胀。美联储上周表示将延续每月850亿美元的购债计划，从而刺激经济增长并压低失业率。而日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)去年12月夺回政权后多番表态将加大经济刺激力度。

 

   有专家指出，美联储-与欧洲央行资产规模比率与欧元/美元走势的30周关联度目前为0.68。关联度为0意味着两者间无关联，关联度为1.0则意味着两者完全联动。实质上，只要这两个央行的资产规模比率上升(无论是受到美联储还是欧洲央行的政策驱动)，欧元兑美元就会攀升。

 

   法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“欧洲央行是唯一一个出现资产负债表规模收窄的主要央行，这令欧元失去融资货币的地位。欧银资产负债表规模降幅的确很明显。”

 

   欧元/美元有望触及1.40？

 

   默克投资公司(Merk Investments LLC)创始人Axel Merk日前表示，欧元/美元突破1.40关口的时点可能远早于年底之前，因欧洲央行将裁减资产负债规模，但与此同时，其他主要央行却在释放流动性。

 

   Merk指出，此前银行提前偿还LTRO贷款的消息促使欧元走高，而且欧元区经济形势也在展现改善的迹象。

 

   他认为，“无需欧元区传出特别乐观的消息，欧元/美元也能突破1.40关口，这只是货币政策正常化的产物，欧洲央行和其他央行的关键差异不止于印钞以提振经济的手段，前者还有着需求导向型资产负债表。”

 

   Merk掌管的硬通货基金(Hard Currency Fund)规模达到5.53亿美元，该基金当前的目标之一就是对冲美元兑其他币种贬值的势头。

 

   FX Concepts LLC分析师John Taylor周二表示，因欧洲银行提前向欧洲央行偿还LTRO贷款，欧洲央行资产负债表得以缩减，这对欧元构成利好，欧元在2013年年初时走强。

 

   Taylor称：“我们看涨欧元，看跌美元。第一轮LTRO还款操作暂告结束，距离下一轮还款尚有一个月时间。因此，在2月上半月期间，欧元料涨势暂缓，甚至进一步下行。”

 

   多位经济学家预计，第一轮LTRO提前还款规模在1500亿欧元，第二轮为1380亿欧元。并预计欧洲银行业在2月27日的第二轮LTRO首批还款数量料为5290亿欧元。

 

   瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)周二表示，因未能突破关键阻力位，欧元/美元后市可能会跌势近三周低点。但瑞士信贷预计，欧元/美元年底料触及1.40。

 

   德国商业银行(Commerzbank AG)技术分析团队日前指出，欧元/美元在突破关键阻力位后，有望再赢得2%的上升空间。

 

   该行在一份致客户的电邮中写道，在汇价扫清1.3485-1.3525的阻力带后，欧元/美元有望升至1.3833的2011年11月9日来最高水平，而该点位是2011-2012年跌势的61.8%回撤位。

 

   德国商业银行驻伦敦的技术分析师Karen Jones和Axel Rudolph表示，“欧元/美元周K线已收上200周和55周移动均线上方，我们有必要上调我们对于汇价水平的预期和前景展望，后市目标可能指向1.3833。”

 

   Chapdelaine Foreign Exchange的董事总经理Douglas Borthwick说道：“我认为，欧元将继续走强。日本方面称‘我们将令日元贬值’，英国面临评级威胁，而美元则因美联储量化宽松举措而走软。预计未来数月内欧元/美元将触及1.40。”