中国资深财经评论家朱大鸣撰文：当年四万亿刺激计划与货币增发而来，是大巫见小巫。如果货币超发相比，这些年房价几乎没涨。

 

　　自从2008年金融危机以来，全球救市只剩下华山一条道路：印钞票还债了。与老百姓感觉到百元大钞越来越不值钱一致，中国货币超量居全球第一，并且接近全球货币总供应量的四分之一，比人口占全球的比例还要高。

 

　　来自全球主要央行的2008-2012年M2数据，截至2012年末，全球货币供应量余额已超过人民币366万亿元。其中，超过100万亿元人民币即27%左右，是在金融危机爆发的2008年后5年时间里新增的货币供应量。

 

　　期间，每年全球新增的货币量逐渐扩大，2012年这一值达到最高峰，合计人民币26.25万亿元，足以抵上5个俄罗斯截止2012年末的货币供应量。从存量上看，中国货币量已领先全球。

 

　　根据中国央行数据，截至2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍，比整个欧元区的货币供应量(约75.25万亿元人民币)多出不只一个英国全年的供应量(2012年为19.97万亿元人民币)。

 

　　而且随着2012年12月M2余额逼近百万亿大关，全年GDP达到51.93万亿，中国M2与GDP的比例再度创下历史新高——1.88倍，这些都成了质疑的重点。

 

　　其实，当年四万亿刺激计划与货币增发而来，是大巫见小巫。如果货币超发相比，这些年房价几乎没涨。

 

　　很多人都觉得自己的房子涨价了，这是一个事实，但是又没有升值这就不好说了，有的地段可能涨价幅度超过了货币增发速度，有的可能不但没有，还贬值了。

 

　　我们在之前指出，如果货币之水泛滥，房价浮漂上升是很自然的。货币幻觉不消除，我们的经济增长很难说是实打实地发展，生活质量很难说有实质性的进步。

 

　　货币增量以前涌进了房地产这个超级蓄水池，才让CPI和PPI数据好了一点，然而，这同时造成了对房地产市场的巨大压力。

 

　　在面对系统性货币贬值冲击下，房地产调控屡屡失效。其实，货币政策早已经扭曲了，不能反映现实的供给量了。