各大央行争相宽松 货币战争或已然打响

　　日本央行在周二的货币政策会议上出台了力道强劲的量化宽松政策，包括无限制资产购买，以及上调通胀目标至2%。回想过去半年时间，美联储QE3尚未平息，QE4一波又起；欧洲央行为了治愈欧债危机顽疾，亦推出无限制购债计划。各大央行纷纷放宽银根，这不免令市场担忧，货币之战是否就要打响？

　　日本央行出台宽松政策

　　日本央行(BOJ)周二(1月22日)声称，在2013年末完成当前资产购买计划后，每个月将购买一定数量资产且没有确定期限。

　　央行指出，日本央行将通过提高资产购买和贷款计划规模放宽政策，目前每个月将购买13万亿日元资产，包括2万亿日元日本国债；2014年央行资产购买计划规模将增加10万亿日元，之后可能会维持。

　　同时，政府与央行在联合声明中同意将通胀率目标设为2%，联合声明指出，日本央行承诺实施大胆的货币政策以实现物价目标。

　　美联储、欧银的宽松政策

　　美联储(FED)9月宣布，0-0.25%的超低利率的维持期限将延长到2015年中，将从15日开始推出进一步量化宽松政策(QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，当时的扭转操作(OT)等维持不变。

　　仅仅过了3个月，美联储便又大手笔推出第四轮量化宽松政策(QE4)，美联储公开市场委员会(FOMC)在其本年度最后一次会议中表示2013年将开始每月购买450亿美元美国长期国债。美联储这一最新的刺激措施将取代即将到期的“扭转操作(OT)”。在此前的扭转操作中，美联储每月购买450亿美元长期国债，同时抛售相同数量的短期国债。12位美联储FOMC委员中的11位投票支持继续此前每月400亿美元的MBS购买计划直到就业市场出现显著改善。从2013年开始，美联储将同时购买MBS与美国国债，QE3与QE4很大程度上并行，同时发挥作用。

　　欧洲央行(ECB)于8月召开议息会议，德拉吉宣布，为了帮助处于危机之中的欧元区国家降低国债收益率，欧洲央行计划购买相应国家的债权。9月，欧洲央行行长德拉基(Agela Draghi)宣布将实施名为“货币直接交易”的债券购买计划。根据该计划，欧洲央行将购买无上限的冲销式债券以稳定市场，债券期限主要锁定在1-3年的短期国家债券上。

　　货币战争？众说纷纭

　　欧洲央行(ECB)执委会委员阿斯姆森(Joerg Asmussen)周二表示，并不赞成货币战争的说法和概念，相信全球合作是更好的方法。

　　在谈及日本的问题时，阿斯姆森表示，如果日本存在结构性问题，当央行面临采取更多举措的压力时，有理由感到担忧。

　　德国外贸协会主席Boerner表示，担忧日本央行量化宽松会触发货币贬值竞赛。

　　他指出，若日本量化宽松政策持续，预期欧元/美元将上涨至1.40。

　　北京科技大学经济管理学院教授刘澄表示：“美联储的QE与日本央行的宽松政策大致是相同的，货币政策的目标都是刺激经济，刺激经济持续的增大货币的投放，而基本上不考虑国际目标，不考虑货币币值的稳定。不同之处在于，两者的货币政策目标略有不同，日本主要是通货膨胀方面的目标，美国直接是就业的指标。另外从计划的持续性上来看两者也有不同，日本的计划要在2014年起才开始发挥作用，短期内作用还不明显。如果各国都仿效美国和日本竞相进行货币的投放，那么就可能引发货币的贬值潮，这就是我们所担心的货币战争。一旦全球经济不协调，就会造成全球范围内的货币性泛滥，推迟世界经济的复苏步伐，也可能陷入新一轮的箫条的周期。”

　　就在日本央行与日本政府发布联合声明的前夕，德国央行行长魏德曼(JensWeidmann)警告称，全球很多国家的政府正在强硬插手中央银行的货币政策，这可能触发一轮竞争性货币贬值。英国、美国和俄罗斯官员也不断警告全球或将面临货币战争风险。刘澄则表示，尽管潜伏着货币战争的风险，但货币战争爆发的可能性不大，中国要警惕这场流动泛滥对中国经济的冲击。