当下全球各主要经济体中，以“金砖”和“新钻”国家或地区等为代表的新兴经济体，正在日益发挥世界经济稳定轴的角色。美国2008年至今的四轮量化宽松（QE）所导致的资金外溢，正在不断推高前者国际储备规模，其资金流入趋势未来或日益突出。

 

Wind资讯数据显示，截至2012年年底的世界各国国际储备（含外汇与黄金储备）总额，中国以33115.89亿美元高居榜首，同比去年增长4.1%，环比11月增长0.42%，并刷新历史高点。日本、俄罗斯分别以12681.25亿美元和5371亿美元位居二三。此外，排名前十的其他国家或地区大致为瑞士、中国台湾、巴西、韩国、中国香港、印度和德国。

 

值得注意的是，在“金砖”和部分“新钻”经济体当中，除中国大陆外，巴西、中国香港、中国台湾、墨西哥、韩国等国家或地区的国际储备总额，均实现了历史性跨越。其中，2012年巴西的国际储备（11月底数据）达到3758.1亿美元，中国香港达到3173亿美元，中国台湾达到4031.7亿美元，墨西哥达到1635.92亿美元，韩国达到3269.68亿美元，均刷新了历史高点。

 

在全球经济艰难复苏，贸易盈余增长缓慢情况下，新兴国家外汇储备增加与国际资本流动有直接联系，尤其去年下半年欧美日发达经济体进一步的货币宽松政策，使大量金融资本从体系内溢出，集中流向回报率更高的新兴国家通胀性资产。市场呈现以美元为核心的发达国家货币对发展中国家货币集体走弱，美债、黄金避险资产下跌，以及新兴国家金融资产价格上涨的三大运行特征。

 

国内A股自去年12月4日见底1949点后展开一波强劲反弹，QFII被认为是主要推动力量之一。证监会披露的信息显示，去年8月以来，QFII账户的建仓速度明显加快，蓝筹股成为它们的主要标的。理柏（Lipper）统计数据显示，去年12月QFII平均业绩上涨16.94%，明显优于国内股票型基金。市场人士认为，目前QFII和RQFII投资额度已接近3000亿元，如果按照监管层远景规模增加9倍，必将彻底改变A股市场定价结构，因为国际市场廉价资金确实是太多了。