12月26日，自民党党首安倍晋三正式就任日本第96任首相，但是新一届日本政府正面临严峻的经济挑战。近期公布的数据显示，日本第三季度GDP按年率计算下降3.5%，第二季度GDP按年率计算萎缩0.1%。若按此推论，日本经济已连续两个季度萎缩，根据经济学家普遍认可的标准，连续两个季度出现经济萎缩是经济陷入衰退的标志。这也预示着日本经济正在衰退威胁中走向新的一年。

 

展望2013年，日本经济总体状况仍不容乐观，多数经济学家和机构预计日本经济复苏缓慢。此前，安倍晋三的一系列激进主张引人注意，主要有：日本必须维持零利率政策，甚至变为负利率政策，才能给经济增添更多动力；日本必须为摆脱“通缩”做出更多的努力，日本央行应该设定消费者物价指数（CPI）每年上涨2%—3%的通胀目标等。

 

可以预见日本2013年货币政策取向难改“宽松”，日元料将走软，从而有利于出口企业。26日安倍就任首相当天，美元对日元汇率再度刷新了2011年4月11日以来的高点；日经225指数则大涨1.49%至10230点，创9个月新高。

 

明年增速料将缓慢

 

多家机构认为，2012年日本经济在收缩中结束，2013年将继续面临一系列挑战，呈缓慢增长的态势。

 

摩根士丹利的分析报告指出，2012年第一季度日本经济的表现曾经十分“耀眼”，环比上升1.3%，但这或许更多地受益于灾后重建，政策的后续刺激效应目前来看对经济影响有限。从第二季度开始，日本的经济增长就开始放缓，仅环比增长0.1%。第三季度更是环比下降0.9%，这既有日本经济前景不明朗，就业环境恶化的因素，另外受欧债危机、国际经济增速放缓、中日关系紧张等因素影响，日本所倚重的出口也受到很大影响。如果明年日本不能出台有力和可行性强的经济政策，日本经济恐怕难以得到根本的好转。

 

法兴银行的分析报告认为，日本经济2013年经济前景将与亚洲许多国家呈现较快恢复的态势有所不同，仍将处于经济缓慢增长的状态。短期看，由于地震和海啸重建的动力对日本经济的正面影响将继续减弱。另外，政局不稳使日本今年的政策推出处于一种类似“瘫痪”的状态，前政府只是不断地疲于应付来自反对党要求提前选举的压力，这使得经济政策毫无连续性可言。日本经济增速在第三季度坠入谷底，第四季度以及明年的形势依然不乐观。

 

法国巴黎银行中国首席经济学家陈兴动指出，日本在过去一段时间经历了经济衰退，经济增长出现了很大的困难，日本的经济困难期还没有过去，估计还要持续一段时间。从增长角度讲，2012年由于得益于大地震后重建，GDP增速估计能达到1.7%，但失去这一引擎后，2013年的增速预计只有0.4%左右。

 

高盛集团也预计2013年日本经济将缓慢增长，2013年日本GDP增速为0.3%；2014年GDP增速将升至1.1%。高盛预计，明年上半年日本经济将继续萎缩，但在接下的三个季度中，日本经济或将呈现反弹。不过，在2014年实施的消费税上调方案或给日本经济活动带来显著的下行风险。

 

货币取向难改“宽松”

 

由于持续十几年的经济持续不景气，日本相关决策部门已经使用了几乎所有刺激手段，政策层面空间不大，财政政策和金融政策措施已呈现“捉襟见肘”之势。不过，为了让日本经济摆脱颓势，决策部门还是加大刺激筹码，力图一搏。

 

在12月20日结束的议息会议上，日本央行决定继续追加货币宽松措施，将扩大资产购买规模10万亿日元(约1190亿美元)至101万亿日元(约1.2万亿美元)。专家预计，2013年日本央行有可能继续扩大量化宽松规模来促进经济增长。

 

野村证券驻东京的首席经济学家木下智夫表示，日本经济是否继续衰退取决于新一届内阁的政策变化，“今年早些时候，我们曾以为强劲的公共投资能推动日本全年经济增长。但疲弱的GDP数据显示，日本经济面对欧洲和亚洲的外部需求环境变化是何等的脆弱”。

 

法国兴业银行指出，全球的主要央行为了刺激经济都推出了非常激进的货币宽松政策，在全球范围内掀起一场“宽松潮”，在日本大选后，日本央行预料将在2013年结合国内外的经济形势推出更为积极的货币政策，日本政府也会配合推出财政刺激政策，最大程度地刺激国内经济。

 

摩根士丹利认为，目前认为日本经济已经触底反弹为时尚早。当日本经济偏离其基本趋势的时候，日本央行一直采取大胆而适当的行动。2012年以来日本央行多次放宽货币政策，近期，该行在9月、10月和12月的货币政策会议上相继扩大资产购买规模，该行资产购买规模已达101万亿日元。另外日本的“宽松”也一直受到欧美的影响，估计2013年欧美的货币政策很难放弃“宽松”趋势，在一定程度上决定着日本的货币政策取向。

 

路透分析指出，尽管日本央行在最近一次的议息会议上放宽了货币政策，但力度依然不够。一方面来自于日本国内疲弱的经济形势，必须靠增加市场的流动性来刺激；另一方面，安倍激进的货币政策主张将在2013年继续对日央行造成压力。

 

日元走弱或刺激日股走强

 

安倍晋三近日明确表态，必须通过日元贬值来抵抗其他国家政府让本币贬值的行为。多家分析机构认为，近期日元的疲软利好出口股，从而利好整体日本股市。明年这一情况有望延续，日本所倚重的出口料能取得好的“答卷”，这对日本股市也具有提振作用。12月26日，美元对日元汇率触及自2011年4月11日以来新高85.36。

 

日本股市2012年表现较好，日经股指全年累计涨幅约为17%，近期不仅在12月19日成功收复万点大关，更在26日安倍就任日本首相当天，大涨1.49%至10230点，创9个月新高。分析人士称,更看好日本出口类股，在日元下挫的情况下,出口企业的获利料将在新财年内改善。“由于预计日本央行明年将放松货币政策,投资者向日本市场注入大量资金，此轮涨势应会延续至明年中,”法国巴黎银行首席策略师丸山俊称。

 

根据路透社的调查，日本股市2013年有望取得两位数的强劲涨幅。接受调查的17名受访分析师的预期中值显示,2013年年中时,日经股指料将达到10500点，2013年底时日经指数料将涨至11000点。更有业内人士预计，股市乐观情绪的抬头，反映了市场对自民党执政的某种信心。2013年日本股市有望再创新高，甚至不排除突破15000点的可能性。

 

日本经济疲软的形势下，经济界对日元汇率走势更为敏感。法国兴业银行分析指出，由于在金融危机期间避险功能突出，日元在很长时间被市场高估。因此日元在2013年走弱的可能性较大，这将对日本出口产生积极影响。