周一，标准普尔将中国人寿评级展望由稳定调整至负面。标准普尔评级服务同时确认中国人寿保险股份有限公司（下称中国人寿）“AA-”级长期本币交易对手信用评级和保险公司财务实力评级；并同时确认该公司“cnAAA”的大中华区信用评级体系长期评级。

 

标普在报告中指出：“基于中国国内资本市场潜在的继续波动的可能，中国人寿运营表现何时能恢复至此前较强劲水平尚不确定。”

 

标准普尔信用分析师黄如白称：“调整中国人寿评级展望反映出，继2011年-2012年运营表现趋弱后，该公司未来两年资本水平或进一步承压。近年来由于中国人寿持续扩张，投资市场波动，以及针对银行保险销售渠道的监管变化，该公司的资本水平有所恶化。”

 

黄如白还表示，若未来两年该公司运营表现继续弱化，标准普尔可能下调其评级。“若我们认为政府提供额外支持的可能性下降（我们认为出现这一情景的可能性很小），我们也可能下调其评级。相反，若该公司运营表现改善至此前该公司所达到的水平，且其资本状况趋稳，则将其评级展望调整至稳定。”

 

“我们认为中国人寿整体财务状况仍维持强劲，虽然该公司运营表现变差，但其资本和投资状况应仍会维持在较强水平。此外，中国人寿拥有强大的市场地位和品牌信誉。”黄如白同时表示，“但中国人寿资产与负债间期限的不匹配，以及潜在市场波动带来的财务风险将减弱上述优势。此外，鉴于保险业监管限制，中国人寿广泛的地域覆盖也带来运营风险。”

 

基于该公司政府相关实体的地位，标准普尔认为其获得政府及时且充分的额外支持的可能性“非常高”，同时预计未来几年，中国人寿增长率将低于10%，达到与市场平均的增长水平。

 

标准普尔认为，中国人寿谨慎投资于高质量、长期限的资产，不过中国国内资本市场的欠发达和投资监管限制，对中国人寿管理资产负债不匹配状况构成障碍。

 

近年来该公司持有部分高风险的资产；其总资产的10%左右投资于股市。尽管如此，我们仍认为该公司的投资组合较为谨慎，因为其大部分资产配置于政府和政府机构债券，以及现金存款，该公司所投资的债券期限多数高于五年。