若美国真的跌落财政悬崖 美元将如何演绎？

　　美国国会议员结束大选后的短暂休整，已于周二返回华盛顿，为解决“财政悬崖”问题做最后冲刺，与此同时，美国总统奥巴马周三稍晚将会面企业界领袖。“财政悬崖”的戏码已正式拉开大幕。近期受欧债危机和“财政悬崖”忧虑的影响，美元走势顺风顺水，但假如美国真的跌落“财政悬崖”，美元还能有如此良好表现吗？外汇市场专家们给出了不同的看法。

　　美国总统奥巴马(BarackObama)在美国大选中成功获得连任，但他将面临“财政悬崖”的新挑战，接近6000亿美元的增税和削减支出法案即将生效，除非国会达成协议以避免美国经济跌落“财政悬崖”。

　　这种忧虑在最近一段时间提振美元获得避险资金流入。在避险情绪升温的环境中，投资者通常会将资金转移至传统被视为避险港湾的资产。美元一直被视为最安全且最具有流动性的资产。

　　Miller Tabak首席策略师AndrewWilkinson称，目前市场明显为避险情绪所主导，并没有迹象显示美国政府不会处理“财政悬崖”问题，但股市走低产生了多米诺骨牌效应，其结果之一就是美元走强。

　　西太平洋银行(Westpac)策略师指出，市场关注焦点转向美国“财政悬崖”，预计两党将花费很长时间以达成妥协。这将令风险偏好承压，导致具有避险属性的美元因此受益。

　 　美国投行界顶尖的两大机构日前都针对美国“财政悬崖”向市场发出警告。太平洋投资管理公司(Pimco)创始人、债券天王格罗斯(Bill Gross)以及高盛(Goldman Sachs)知名经济学家奥尼尔(JimO"Neill)周末期间提醒投资者防备激进的增税和减支计划。

　　格罗斯先前在社交软件上表示，“美国"财政悬崖"比预期的还要深，它就像美国大峡谷。美国政府也只能有限地降低财政撙节的力度。”

　　奥尼尔则在致客户的报告中警告说，政治僵局引发的忧虑可能触动市场。“全球各国以及美国公众都希望白宫能够保持理智，我们似乎再重复去年夏季的经历，这一过程令人十分不快。”

　　美国国会预算办公室对于财政悬崖的预估，如若美国对“财政悬崖”风险不作为，则明年1月将面临预计总额达6000亿美元的自动财政减支和增税压力。

　 　标准普尔(Standard& Poor"s)预计，美国跌落“财政悬崖”的几率在提升。标普分析师表示，目前美国跌落“财政悬崖”的几率有大约15%。该机构在报告写道，“在我们看 来，最有可能出现的情况是，决策者及时达成协议，从而规避"财政悬崖"中的大部分负面冲击。”

　　德意志银行(DeutscheBank)宏观策略分析师J. Reid和C. Tan周二(11月13日)援引媒体的报告称，奥巴马正在努力避免美国跌落“财政悬崖”。

　　有媒体此前报道称，奥巴马拟通过积极公开宣传为减赤计划进行赢得支持，将于周三与企业界领导层碰头。

　　但据美国民调机构皮尤研究中心(PewResearch Center)周二发布的民调显示，约有半数美国人不相信奥巴马与国会将能够达成协议，解决“财政悬崖”问题。

　　跌落“财政悬崖”对美元究竟是福是祸？

　　美国“财政悬崖”风险近期成为困扰全球金融市场的最大阴影，外汇市场也同样受其冲击。有观点认为，若美国掉入“财政悬崖”的深渊，美元将成受追捧的避险港湾。

　　花旗集团(Citigroup)纽约分部CitiFX策略师GregAnderson指出，美国若跌落“财政悬崖”，2013年上半年经济将有可能陷入衰退，这会导致投资者降低曝险度，进而令美元走升。他称，在上一次的经济衰退中就可看到类似趋势。

　　同时，Anderson预计，若经济再次衰退，美元可能会升值10%，其中5%的升值幅度会在今年12月跌落财政悬崖之前出现，另外5%升幅则会发生在明年1月。

　　由于美元具备避险币种的特性，因此“财政悬崖”营造的不确定性令其受益，不过ShelterHarbor Capital的分析师Brian Kelly确认为此类格局不会长久。

　　Kelly在接受美国当地媒体采访时说，“目前不是类似于2008年的情况，去杠杆的进程使得人们被迫买入美元来清偿债务。现在市场关注的是经济、行业周期及相类似的内容。”

　　Kelly认为，如果明年初任由激进的增税和减支计划生效，且政策方面不做任何妥协或修订，那么美国GDP将出现急剧滑坡。而美联储(FED)若以大规模印钞来加以应对，则美元币值恐将急剧缩水。

　　不过更有可能出现的情况是，白宫达成某种政治妥协，或是营造一种应对问题的预期，那么美国将避免灾难的发生。但这一结果对于美元造成的结果是类似的，因为风险偏好情绪的提升也会美元的避险魅力大打折扣。

　　高盛集团(GoldmanSachs)全球外汇分析师团队周一则表示，美国12月31日-明年1月1日的“财政悬崖”来临时，美元受到短暂提振后将面临大规模抛压。

　　高盛指出，美国政党料不会很快就财政悬崖问题达成协议，因此市场逐渐失去信心。届时，市场会认为美国“财政悬崖”将真实发生，美国经济或受到至少5%的损失。最终，投资者悲观反应令美元因避险情绪而走高。

　　不过，高盛还表示，在此之后，当美国两党达成协议后，恐慌情绪平复将有利于风险资产走高，美元料再度承压。