德国经济数据持续走弱 欧元前景仍暗淡

截至北京时间11月13日18∶30，欧元对美元报1.2665，下跌幅度为0.32%。与此同时，美元指数则节节攀升，日内最高一度达到81.23，美元对英镑、澳元、新西兰元、加元等主要风险货币全部走高。“从市场交投情况来看，美元买盘为主，表明投资者的避险情绪有所上升。”一位证券公司分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示。

显 然，周一举行的欧元集团会议无果而终，在相当程度上提升了投资者的避险情绪。尽管希腊政府已经通过严苛的预算方案，但是欧元区成员国政府对于是否向希腊发 放更多资金依旧存在分歧。国际货币基金组织、欧盟委员会、欧洲央行组成的三方集团在对希腊的评估报告中预计，如果改革目标达成时限被延长至2016年，那 么希腊将需要额外326亿欧元的资金。其中，为在2014年填补融资缺口，希腊将需要150亿欧元的额外资金，而该国2015－2016年则将需要额外 176亿欧元的资金。

在是否援助希腊一事上，欧元区财长们目前决定将推迟至11月20日举行的特别会议上再作出决定，这就意味着希腊依然无法立即获得援助资金。因此，对于希腊而言，如何设法偿付11月16日即将到期的50亿欧元债务已成为迫在眉睫的问题。

希 腊政府定于周二发行1个月和3个月期的短期国债。其中，1个月到期国债收益率为3.95%。当天，希腊成功拍卖出41亿欧元的短期国债，多于此前市场预计 的35亿欧元。市场对于希腊违约的担忧有所缓解，不过希腊未来两天还需要募集部分资金，来填补周五到期的50亿欧元债务仍存在的资金缺口。

经济颓势利空欧元

“除了希腊的援助资金仍无法得到落实令市场避险情绪升温外，欧元区经济形势的每况愈下，也将是欧元后市继续承压的一大因素。”上述分析师进一步指出，“尤其是目前市场对德国经济出现下滑的担忧，将在很大程度上影响欧元的走势。”

11月13日，法国央行公布数据显示，法国9月份经常账赤字为33亿欧元，尽管较8月份的36亿欧元赤字有所收窄，但是这一消息对汇市影响不大，欧元对美元反应平淡。

市 场更关注当天公布的德国、欧元区11月ZEW经济景气指数。德国11月ZEW经济景气指数下滑4.2点，从上月的-11.5降至-15.7，远不及市场预 期的-9.8。欧元区11月ZEW经济景气指数为-2.6，低于前值-1.4。“德国和欧元区11月ZEW经济景气指数依然维持负值，而且较上月继续下 滑，在很大程度上将进一步打压欧元走势。”上述分析师表示。德国数据公布后，欧元对美元下滑，美元指数走高。

经济学家表示，数据反映出德国无法独善其身，未能摆脱欧元区大多数国家经济出现衰退的影响。

新加坡华侨银行经济分析师谢栋铭指出，市场对于德国经济快速下滑的担忧继续发酵。德国经济部长也表示，随着企业放缓投资，进入冬季德国经济可能出现显著下滑。而法国和意大利9月份的工业产出也进一步萎缩。此外，欧元区核心国经济下滑幅度加快对亚洲经济的影响不可忽略。

美财政悬崖风险大

无 疑，希腊援助资金问题以及欧元区经济颓势是压在欧元头上的“两座大山”。然而，未来欧元面临的风险事件可能会更多。“接下来，西班牙的债务问题以及美国的 财政悬崖都有可能成为压低欧元的另外两座大山。”上述分析师表示，“目前，尽管越来越多的西班牙地方政府宣布向中央政府求助，但是西班牙政府依旧纠结于是 否正式对外求援，西班牙最终的选择也成为悬于欧元头上的一把‘利剑’。”

“美国日益临 近的财政悬崖问题已经成为影响全球市场走势的最大风险事件。尽管美国总统奥巴马在赢得连任之后，已经开始着手准备解决财政悬崖问题，但是事情并不容易，结 果的不确定性依旧高企。”上述分析师指出，“在前景高度不确定的情况下，预计市场避险情绪将快速高涨，这对欧元等风险货币势必带来进一步压力。”

汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监叶剑雄表示：“在政治上，美国大选结果代表美国国会将继续陷入僵局，尤其是众议院仍由共和党把持，在参议院占大多数席位的民主党要与共和党在财政问题上继续纠缠。这使人想起2011年的夏天，两党在财政赤字上的争拗，最终导致标准普尔下调了美国的AAA级长期主权信用评级，这种情况很有可能再次上演。”