美国大选今决胜负 股市弥漫“选前综合症”

美国下一任总统很快就要揭晓，但金融市场 却丝毫兴奋不起来。上周五，受到超预期就业数据提振的美股高开低走，大幅收低。周一亚太股市则普遍下跌，大宗商品也低迷不振。

综 合分析师和各大机构的看法，在当前的特定经济环境下，今年的美国大选可能不会给股市带来太大的提振。一方面，奥巴马连任固然有利于政策延续性，但也可能造 成政治僵局，加大解决“财政悬崖”的难度；相反，罗姆尼当选可望降低政治僵局的概率，但却可能让宽松货币政策提早退场。

难分上下

与几个月前的差距悬殊相比，眼下美国总统选举的纠结程度超出了大多数人的想象。到11月5日，也就是正式大选前一天，奥巴马和罗姆尼的支持率仍是不相上下。

《华尔街日报》和NBC新闻周一发布的对可能投票选民进行的一项全国民调显示，奥巴马仅以48%对47%的微弱优势领先罗姆尼。最近的民调也显示，奥巴马在俄亥俄州等关键“摇摆州”仍占据较明显优势。

对 股市而言，奥巴马连任是福是祸？从预期角度来说，这可能是一个正面发展，因为这意味着政策的延续性会更好。而来自瑞信的一项定量分析结果则显示，民主党人 总统似乎更有“旺股相”，自1926年以来，民主党执掌白宫时美股平均年回报率为15.4%，而共和党总统执政期间这一数字仅有7.8%。

不过，也有不少人认为奥巴马的连任会不利股市。巴克莱资本最近对其全球客户的调查显示，总体上，受访者认为奥巴马当选可能会偏空股市，但跌势可能较为温和且短暂。

根据高盛的分析，一个重要原因可能在于，相比罗姆尼，奥巴马胜出对于阻止美国跌落财政悬崖的帮助会更小一些。特别是，如果选举后国会全面由共和党人掌控，将出现政府和国会完全分裂的状况，这样的政治僵局很可能导致财政悬崖不能得到阻止。

各有利弊

相比之下，身为共和党人的罗姆尼则有望可以更容易化解财政悬崖问题。因为眼下共和党人还控制着国会中的众议院，甚至有可能在选举后拿下参议院。

高盛的分析称，如果罗姆尼获胜，美国躲开财政悬崖的概率可能达到80%。但如果奥巴马连任，同时共和党人全面掌控参众两院，那么美国有超过50%的可能性会落入财政悬崖。

另一方面，罗姆尼一贯的亲商背景也可能利好金融业和股市。富国银行的策略师布莱恩表示，罗姆尼倾向于放松监管和减税，这对企业和富人有利，利好股市。瑞银分析说，罗姆尼当选尤其利好美国的大银行、国防企业、铁路公司等。

但罗姆尼之于华尔街也有他的“致命伤”——货币政策。罗姆尼曾多次抨击美联储主席伯南克，并威胁如果当选总统就要撤换伯南克。这让市场担心，罗姆尼的上任可能导致美国货币政策收紧提前开始，这对股市显然是利空。

德意志银行的最新报告指出，罗姆尼赢得美国大选可能导致股市和债市下跌，因为投资人会认为，之前推动各类资产价格上涨的宽松货币政策面临终结。

市场观望

虽说奥巴马或罗姆尼无论谁当选，可能都不会是市场的大利好，但如果再次出现选举结果难产的局面，对股市毫无疑问会是重大利空。

从这个角度来说，市场人士指出，股市对当前僵持不下的选情感到担忧。上周五，美国股市似乎提前进入了大选前的纠结状态。尽管超出预期的非农就业数据刺激三大股市纷纷高开，但之后大盘却一路走低，最终跌幅超过1%。

在周一的亚太交易时段，“选前综合症”也弥漫股票和大宗商品市场。亚太股市全线走低，大宗商品也多数下跌。

相比两位总统候选人的胜负，更多业内人士关心的是美国经济和就业的严峻形势，以及大选后有关财政悬崖问题的谈判。

汇丰预计，美国经济目前的实际增速仅为2%，如果明年年初相当于美国GDP4.3%的总计6900亿美元的财政悬崖发生，则美国经济增速明年上半年可能下滑2.5 个百分点，进入衰退几乎不可避免。无论谁当选总统，明年美国信用评级都可能再次遭遇降级。

在宏观经济不利的大环境下，一些市场人士指出，美联储对经济的支持显得更为重要。奥马哈市克瑞顿大学金融学教授约翰逊的研究表明，相比谁执掌白宫，美联储的货币政策对股市的影响要重要得多。