中信银行利润骤降资产增长缓慢 战略转型或蒙阴影

截止今日上市银行2012年三季报全部披露完毕，各股份制银行前三季度利润增速普遍保持在30%以上。与之形成鲜明对比的是，中信银行第三季度利润下挫近15%，出乎市场意料。

中信银行29日晚公布的三季报显示，2012年前9个月归属于中信银行股东的净利润为272.26亿元，同比增长12.38%。其中，第三季度实现净利润78.53亿元，同比下降14.66%。这也是目前17家上市行中三季度净利润同比下降的唯一一家银行。

该行管理层在30日上午的业绩电话会上解释称，净利润下降其主要是受三季度计提40亿贷款减值准备影响，三季末该行拨贷比1.92%，距离2.5%的监管要求尚有差距。

但与其他上市银行相比，中信银行在三季报中暴露出的息差下滑、中间业务发展趋缓、逾期贷款大幅上升成为突出问题。

10月上旬，履新不久的中信银行行长朱小黄在接受媒体采访时表示，中信银行正处于承前启后的历史发展阶段，银行将调整发展战略，考虑新的发展方向。然而业绩的惨淡或为中信银行的战略转型蒙上一层阴影。

零售业务薄弱 净息差下滑势头明显

数据显示，前三季中信银行实现营业净收入662.82亿元，同比增长19.52%，其中三季度实现营业净收入221.11亿元，同比增长只有9.7%。利息净收入557.18亿元，同比增长18.63%。非息收入方面，前三季度为105.64亿元，同比增长24.43%，在营业收入中的占比为15.94%，同比提升0.63个百分点。

值得注意的是，三季报显示，该行净息差为2.82%，同比下降0.14个百分点。

中信银行的息差收窄有利率市场化的加快进行以及央行连续两次降息的原因。但是，纵向查看中信银行净息差这一数据，长期下降颓势早已显现。根据2011年年报显示，中信银行当年净息差为3%。截止2012年6月末，净息差回落到2.89%的上年同期水平，第三季度则再度下滑。

民生证券分析零售业务基础薄弱是中信银行存贷差缩窄较快的原因之一。数据显示，目前中信银行目前工业业务占比达85%，在利率市场化背景下这一格局比较被动。

此外，中信银行的中间业务也出现增幅放缓。其中手续费净收入受大环境影响下降明显，2012年前三季度单季同比增长分别为42%、38.66%、31.50%。中信银行领导层在电话会上也表示，中间业务总体比前两年业务量和收入都有所下降，总体来看比较平稳。

逾期贷款增长明显 总资产增长缓慢

资产质量方面，三季报显示，中信银行不良贷款率为0.60%，与上年末持平。但不良贷款余额96.7亿，同比增加11亿，其中第三季增加2.8亿。

截止9月末，中信银行的关注类贷款约为60亿元左右，占比约为0.7%，剔除不良贷款之后，逾期贷款增长较为明显。

中信银行在电话会议上表示，不良贷款的增加主要与该行贷款结构分布有关，因该行在长三角及珠三角地区，以及对批发及贸易行业的贷款为主。

与逾期贷款快速增加形成对比的是，中信银行的总资产增速放缓。截至9月末，中信银行资产总额为2.9万亿元，比上年末增长5.28%；负债总额2.7万亿元，比上年末增长4.84%。

而绝大多数上市银行资产、负债的增速普遍在10%以上，即使是国有大行，其资产、负债增速也都均能超过5%。

利润增速下滑，息差连续收窄，总资产增长缓慢；这些迹象或显示中信银行到了一个发展关键点上。

事实上，中信银行行长朱小黄在不久前也曾坦承，中信银行正处于承前启后的历史发展阶段，到了必须要调整的阶段。

在昨日的电话会议上中信银行表示，近期管理层在就拓展零售业务方面做讨论，争取进一步提升零售业务占比，银行未来仍会将零售业务定位於中高端客户群，同时会加快网点建设。此前，中信银行曾透露出欲突破“大公司银行”定位的计划，并将主动与中信集团内其他公司开展协同业务。但这些种种战略措施从启动到成熟还需要时间部署。

此外，中信银行高管昨日首次针对近期投资者在市场的减持动作作出回应，指出近期减持的投资者并非如传言出自BBVA(西班牙对外银行，中信银行H股第一大股东)，仅为大宗交易，对该行股价没有造成重大影响。