据东方早报报道，中国首只债券ETF基金逾行逾近。从知情人士处获悉，国泰基金国债ETF已于近期上报监管层，正式拉开了债券ETF破冰之路；此外博时基金旗下的债券ETF（企业债）亦在积极准备上报材料，有望近期上报。

 

“最终方案或有所调整，但从目前的审批进展来看，首只债券ETF年内获批的概率很大。”知情人士说。

 

债券ETF一般以复制某一指数的波动和收益为最终目标，其发行的份额在交易所上市交易，交易方式与股票相一致，在申赎上则是通过指定的一揽子债券。一般来说，债券ETF每个月返还一次收益（包括应计利息、其间买卖债券获得的损益、融券业务获得的利息、其他基金相应的开销等），类似于债券的票息。

 

据此前了解，国泰基金国债ETF投资的标的主要为五年期国债，跟踪指数初步确定为最新发布的5年期中债指数，该跟踪指数今后或将根据具体情况调整为“上证5年期国债指数”——该指数由中证指数公司于9月12日正式推出，旨在“连通未来国债期货与现货的桥梁”。

 

某机构人士表示，一旦国债期货推出，将会对国债ETF产生极大的影响。

 

“在债券熊市时，机构宁愿牺牲掉一定时期内的票息，也愿意抛掉久期（即期限）比较长的债券，而拿一些短期的债券，但实际上所有的机构想抛时实际是抛不掉的。”上述机构人士说，但是可以利用做空国债期货将利率锁定。

 

国泰基金固定收益部总监裴晓晖亦表示国债期货将会促进国债ETF的发展。从上海某券商处了解到在流动性方面，国债ETF可能会参考海外引进做市商的经验，“对此，大部分券商都是比较积极的，因为这是今后的一个趋势。”

 

对此，裴晓晖也认为任何一个新产品在刚开始时总会遇到一些暂时的难题，但债券ETF将是今后市场发展的趋势之一。

 

公开资料显示，海外债券ETF从2000年开始起步，截至2012年二季度末，全球范围内的债券ETF资产规模达到3020亿美元，占ETF资产规模合计的17.06%，年均增长率高达53.73%。目前中国ETF总额已达1300亿元，但并无债券ETF。

 

另一个需要注意的是，国债ETF或将实现完全的T+0机制。多家基金公司人士表示，ETF的T+0已经提上了日程，“今年肯定能看到一些T+0的进展。”

 

对于国债ETF而言，很有可能在上市初期就实现T+0。“T+0唯一不能解决的是银行间债券市场和交易所债券市场。”知情人士说，目前银行间债券市场和交易所间债券市场之间的转托管需要T+1个工作日，且需要收取转托管费。

 

“转托换问题的解决还需要各方之间的协调。”该人士称，而能不能完全实现T+0则依赖于各方最终协调的结果。

 

对于未来的持有人，裴晓晖表示大机构可以利用其作为资产配置的一种，而于中小机构而言则可以利用其期限套利（在国债期货推出后），其甚至表示主权财富基金亦可以成为持有人。“这些资金刚进入中国市场倾向中高等级的债券。”