布局电线或错失核发展机遇

10月16日，沃尔核材2012年第四次临时股东大会审议通过了《关于公司重大资产购买方案的议案》，拟通过全资子公司香港沃尔贸易有限公司，以4328万美元收购乐庭电线有限公司持有的惠州一公司、惠州二公司、大连乐庭、重庆乐庭及乐庭国际5家公司100%的股权。

但是这项收购并不被业界看好。业内人士分析称，该项收购将造成沃尔核材主营业务分散，错失核电行业的机遇期。

购亏损资产进军电线业务

2007年4月20日登陆中小板的沃尔核材，主营业务为辐射改性热缩材料、冷缩材料的研发、生产和销售。

2012上半年，公司实现营业总收入2.85亿元，同比下滑4.43%，实现营业利润2312万元，同比下滑41.78%，实现归属上市公司股东净利润2455.6万元，同比下滑33.45%。

在业绩大幅下滑的同时，沃尔核材斥资近3亿元进行重大资产购买，布局电线业务。沃尔核材称，该项收购将不仅有利于公司增强技术实力，还有助于公司加快电线业务的发展，获取线缆客户资源，迅速提升公司在线缆行业的知名度。

但是这项收购并不被市场和沃尔核材部分股东看好，业界分析人士也称，沃尔核材此次收购电线业务其实是一次“败笔”。

根据沃尔核材公布的评估材料，公司拟购5家目标公司的主营业务为消费电子线缆的开发、生产和销售。

5家公司的财务报表显示，合计在2010年、2011年和2012年上半年分别实现营业收入10.75亿元、10.47亿元和4.38亿元，净利润分别为719.70万元、－4014.70万元和－1477.02万元。

广发证券一位分析师在接受本报记者采访时说，沃尔公司收购亏损公司短期内将加剧公司的业绩恶化，影响公司全年的业绩增长。

根据公司发布的三季报预告，预计沃尔核材今年1—9月份归属于上市公司股东净利润为3871万—5530万元，同比将下降0%—30%。

“真不明白公司为什么收购这些亏损的公司，你看现在沃尔公司的财务报表成什么样子了，哪有精力和资金去补贴亏损公司的财务漏洞。”一位沃尔核材的内部员工及股东对本报记者抱怨，如果不是公司2011年实行股权激励，自己投入大量资金，自己早就走人了。

或错失核行业机遇期

目前，推出巨额收购案的沃尔核材资金面并不理想。截至2012年上半年，沃尔核材的资产总计为12.4亿元，货币资金仅为1.91亿元，流动资产合计为6.48亿元，负债合计3.17亿元，流动负债合计2.97亿元，公司的流动比率为2.18。

在沃尔核材布局电线业务的同时，核材料行业却传出重大利好。

日前，《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》获得国务院批复，根据规划，重点项目投资需求将达798亿元。核安全规划出台被看作国家重启核电项目的信号，这对核材料行业无疑是重大利好。

“核安全规划出台后，另两大核电规划也有望年内发布，目前在建核电站项目有望全面复工，新核电站也有望开工，核材料公司将迎来新的机遇期。”东北证券分析师潘喜峰分析称。

“作为主营业务为核电相关设备及材料制造商的沃尔核材全力布局电线业务，在这一利好面前不得不说是"败笔"。”上述广发证券分析师认为，沃尔核材巨资收购亏损公司，将不得不全力应对改善亏损公司的经营管理，可能会影响现在的主营业务，错失核材料行业发展的机遇期。