美联储现在就应退出刺激政策？

目前有很多分析都预期，美联储将于今年夏季下旬之前，出台一些挤压流动性的举措。甚至有预测认为，年底前会出现首次加息行动。摩根士丹利亚洲区主席罗奇近日就指出，美联储应现在退出紧急刺激措施。

在收紧流动性举措方面，美联储拥有诸多选择。正如联储所列出的，可选择逆回购协议，以从银行处收回大量资金；也可使用定期存款工具，以收回市场流动资金。此外，联储还可直接售卖积聚的大量资产，或采取这几种措施的组合。

不过，分析师指出，推出上述任何举措所导致的结果都可能严重影响市场对联储控制银行过度储备的能力的评价。这些作法也存在风险：若美联储的新举措未能如预期收紧金融市场流动性，则市场的通胀预期可能失控，且可能令市场对联储执行退出策略的能力产生质疑。

在美联储于北京时间周四凌晨03：00公布去年12会议记录之前，摩根士丹利(Morgan Stanley)亚洲区主席罗奇(Stephen Roach )周二(1月5日)指出，若经济复苏一如美联储声称的那般强劲，则他们现在就应退出紧急刺激措施。

罗奇对美商知名传媒表示，"在任何时候退出都是困难的。但他们等待的时间越久，为下一场泡沫埋下祸根的风险就越大。因此我更为青睐及早退出的策略。"

在12月16日发表的货币政策会议声明中，美联储官员承认金融市场状况很健康、足以使政府在2010年1月底退出大多数紧急贷款项目，但联储同时却又保证"将在较长一段时间内维持极低利率水平"。在2008年12月份，美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)及其他货币政策制定者将美元利率调降至接近零的水平。

罗奇表示，"在雷曼兄弟公司已经破产15到16个月的时候，我们看到大多数非常规货币刺激政策依然存在。我们应该看到这些刺激政策的退出，如果伯南克和市场都认为如此，那么现在就应该是退出的时候。"

美联储在12月16日发表的联储会议声明中表示，2009年11月3-4日货币政策会议之后公布的经济数据都表明"美国经济活动继续回升，就业市场恶化程度减弱......金融市场状况变得对经济增长更有支撑作用，"但经济状况"可能在一段时间内继续维持疲软。"

罗奇此前曾对媒体表示，他并不赞同伯南克在1月3日所宣称的"央行实行的低利率政策并不是造成过去10年房地产泡沫的罪魁祸首"的说法。