股指期货催涨银行股

　　上周有关股指期货已获批准的传言刺激银行股大幅上涨，我们认为股指期货的推出有望成为推动银行板块走高乃至市场风格转换的催化剂。股指期货作为一种价格发现机制，其主要作用体现在提高市场效率方面，我们认为股指期货对市场整体的影响偏中性。另一方面，股指期货可能改变不同板块的相对估值，最终导致低估值板块的估值回归。

　　银行业ＰＥ较沪深３００折价率目前已达４１％左右，比历史平均折价率高１０％；行业ＰＢ较沪深３００折价率也有１８％。因此，无论从哪个方面看，银行业估值水平都处于低位。个股选择上，我们继续看好业绩优异、估值有安全边际的民生银行、招商银行、兴业银行、深发展、浦发银行、交通银行和建设银行。

光大证券