美元连连败退 摩根大通预测重现04年行情

迈入新年以来，有关美国升息前景的狂热预期连连受挫，导致美元逐步回吐去年12月以来斩获的涨幅。摩根大通认为，在这样的背景下，本周开始的财报季（1月中旬到4月份），美元将走软，重现2004年行情。

美联储官员最近频频发表不利升息预期的讲话、美联储政策会议记录中也透露不排除采取更多刺激举措、经济数据表现更是连连羸弱，这些因素导致支撑去年年底美元反弹的升息预期倍受打击，美元开始逐步回吐12月底以来的涨幅。

美联储月初公布的会议纪要强调了经济疲软的一面，且数名官员称，可能需要采取更多刺激方案。这令那些寄望美联储将提早升息的投资者备感失望，当日美元兑主要货币纷纷大幅走软。笼罩在美元上方的阴霾因随后公布的美国12月非农就业报告而变得愈加浑厚。

美国劳工部上周五公布，美国12月份非农就业人数下降8.5万人，11月份非农就业人数经修正后为增加4,000人。11月份初步数据显示，当月非农就业人数减少1.1万人。此前接受调查的经济学家预计12月份非农就业人数仅下降8,000人。

非农的疲弱表现打压了投资者对美国经济前景的乐观情绪，令市场有关美联储将很快升息的预期再遭打击。美国利率期货显示，市场预期美联储在今年年中前升息的几率由数据公布前的40%降至了22%，而与此同时，美元兑一揽子货币也进一步扩大跌幅。

知名金融机构摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)因此指出，由于交易商放弃押注美联储(Fed)将提早升息，在本周开始的财报季（1月中旬到4月份）里，美元将复制2004年行情，上演下滑"戏码"。

该机构以驻伦敦全球外汇策略主管John Normand为首的分析师团队在一份研究报告中说道："如果美国企业财报超出预期，而美国远期利率期货停滞不前，美元兑最强劲经济体的货币，即商品货币和新兴市场货币将维持疲软态势。"

他们指出，欧元/美元将收复12月份4.6%的跌幅，重演2004年的走势。基于美国将引领全球经济复苏的预期，美元至少需要1年时间才会同股市一起走强。他们还称，交易商将降低美国经济反弹将快于欧元区的预期，并削减美联储将于7月份之前升息，或是欧洲将在2010年产生一起"重大的主权信贷事件"的押注。

Normand称，"与 2004年相比，2010年看上去将展开相似的行情：美联储基金利率期货提早反映升息预期，美元初步反弹，现实重新核对和逐步回撤。"

根据该报告，美元兑欧元由04年1月中旬至当年4月份上扬10美分，因交易商放弃押注美联储将会升息，美元在11月份之前悉数回吐了之前的涨幅。