中资银行股回稳 入市首选建设银行
据港媒报道，中资银行股经过上个星期的一轮沽压后，部分昨日逆市反弹。内银股已跌至支持区，已届中线收集期，可分段收集，作中线持有。
中国人民银行上周公布上调银行存款准备金率(RRR)，市场陆续消化有关不利因素，内银股昨日在低位见有买盘趁低入市，支持股价回稳。
信行表现佳 逆市升4%
七行中，昨日以中信银行表现最佳，升3.8%。
内银股上周受人行上调存款准备金率影响而连日下挫，政策无疑会收紧市场的流动性，但另一方面亦可推升银行间拆借息率及债息。内银今年盈利料保持理想增长，对内银股价带来一定支持。
内银股经过一轮下跌后，不论是基本因素或是技术走势，现价已跌至支持区，为中线投资者提供吸纳机会。
连日下挫后 估值变吸引
基本分析︰花旗集团昨日发表报告预期，收紧银根及集资忧虑，将令市场短线对内银股持审慎态度，但随着股价经已由高位显着回落，目前内银股估值并不昂贵，股价已跌至较历史平均市帐率低10%，距离强力支持区不远。
瑞银认为，市场对上调存款准备金率及内银集资忧虑反应过敏，这为内银提供吸引的入市机会。瑞银保持对内银正面看法，因为其收益可观、估值有吸引力及财务状况稳定。
摩根大通指，内银股现价估值已是亚洲区银行股中非常吸引，预期下月可显着反弹，因为(1)首季贷款增长及净利息收益率(NIM)胜预期;(2)盈利预测获调高;(3)集资问题趋明朗。
守稳支持区 可分段收集
技术走势︰技术走势方面，多只内银股昨日跌至技术支持区后反弹，反映股价在该支持区找到初步支持，倘短期能稳守支持区之上，便可分段收集，作中线持有。
利好因素︰净利息收益提高
摩通认为，内地银行股2010年的净利息收益率(NIM)改善，例如工商银行、中国银行、建设银行三间银行的NIM，会由2009年预测的2.27%、2.05%及2.4%，上升至2.44%、2.28%及2.5%。
摩通认为，内银股NIM扩阔，一是存款「活期化」，减低银行资金成本，扩阔净息差;二是债券收益率上调令银行投资收益率上升，这主要是由于近期内地公开市场操作变得频繁，国债的息率提高，以及孳息曲线整体上移，短息升幅较长息高引致。
上调准备金影响微
摩通又指，央行调高存款准备金率，对内银股的盈利影响轻微，原因是内地银行的贷存比率低，超额准备金亦足。国泰君安亦指，上调存款准备金率对银行盈利的负面影响仅为0.2%。
非利息收入料大增
另外，摩通估计内银股今年手续费及佣金收入增长将会加速，例如信行09年的增长为15%，10年增长将加快至26%。这主要来自基金销售上升及来自发债的收入上升等。
不良贷款比率趋降
由于经济增长加快，企业的现金流改善，亏损及违约风险降低，内银股今年的不良贷款比率有望降低。摩通估计，工行2010年度的不良贷款比率将由1.58%降至1.26%。资产质素改善，内银股的资金成本有望下降。
证券交易业务看好
内地将推出股指期货及融资融券，利好银行证券交易业务。另股指期货推出后，作为沪深300指数重磅股的内银股料会受追捧。
利空因素︰贷款增长放缓
虽然内地去年12月的新增人民币贷款为3,798亿元，全年达9.59万亿元人民币，按年增32%，不过，内地官员以至券商均指出，今年内地贷款增长将减慢。渣打估计，今年内地新增贷款为7.5万亿元，人民币贷款按年增长放慢至18%;高盛则估计今年增长17%。
近来市传内银将以不同方式补充资本，例如招行拟今年首季向现有股东配股，增资200亿元人民币。
集资压力不利股价
《中国日报》日前引述消息人士称，中行今年可能从资本市场筹集最高500亿元人民币，以巩固资本实力。
若以增加股本方式集资，将会摊薄每股盈利。故在银行宣布集资细节前，或会为其股价带来阴影。
入市首选︰大型银行看好 建行6元收集
投资银行普遍较为看好大型国有银行今年表现，建议首选建行。
高盛表示，人行调高存款准备金率(RRR)0.5个百分点，可令现时内银股净利息收益率(NIM)扩张，料可扩阔1.4至4.3点子，因银行间利率仍然很低，银行间拆借息率和债券收益率可获提升，及提升银行贷款定价能力。
高盛相信有较多存款的银行可受惠，相信建行及工行最受惠。
渣打：建行目标8.1元
渣打银行昨日发表研究报告表示，内银股首选建行，并给予合理值8.1元。
渣打指，预测建行今年盈利增加23%、预测10年市帐率2.2倍、股东回报率(ROE)24%，认为建行盈利增长前景及估值均理想。
摩根士丹利表示，大型内银股首选建行，予目标价8.16元。
大摩认为建行相对稳健，资产质素转坏风险相对较小、存款较多、NIM料持续改善。
建行昨日最低见6.02元，已跌至支持区(6元)，倘短期能守稳6元关口，可在该水平收集。
