美元龙年是龙是虫 专家观点不一

　　进入2012年来，美元未能延续去年第三、四季度涨势，反而陷入宽幅修正阶段。今年以来，美元指数自一年多高点81.78下跌78.39附近，美元累计下跌1.36%，市场认为美元上攻乏力主要归因于美联储后续量化宽松不确定性与国内双赤字严重。美元后市是延续去年下半年升势还是再一次一泄千里，专家们存在严重分歧。

　　美联储第三轮量化宽松前景不确定性与美国贸易双赤字严重，令部分专家仍旧看空美元后市。星展银行(DBS)驻香港市场部副总裁王良享表示，他对美元长期趋势“审慎悲观”，目前美元走高仅是短期现象。

　　星展银行看空美元及美国资产的中长期理由，是美国双赤仍很严重，经常帐赤字大于4%，美国国债走高也反映经济刺激方案欠佳，加上经济低增长，房地产市场复苏缓慢、居民消费增长慢，股市及债券等风险资产的回报将可能不如预期。

　　王良享在《外汇市场最新走势报告》上表示，现在最好的避险工具是黄金，最不看好美元及日元，不过，与大宗商品走势密切联系的澳元、纽元和亚洲新兴市场货币走势看好。

　　星展银行指出，欧元将慢慢恢复向上动能，市场可以正面看待欧债危机，预计今年上半年欧元兑美元(1.3370,-0.0001,-0.01%)可能在1.29-1.36区间内交投。

　　王良享补充道，目前美元强于欧元是因为欧债危机，过去20年美元曾有数次反弹，但都不能持续，美元指数现在也未回到2008年金融海啸前的水平，反而全球市场一有风吹草动，美元跌的都比其它主要货币快。

　　对此，汇丰银行(微博)(HSBC)全球首席经济学家Stephen King与王良享观点相同，他们都认为美元涨势不可持续。

　　King表示，美国推出新一轮资产购买的可能性越来越大，而与此同时，欧洲正在付出真正努力应对预算赤字问题，这表明欧元的中期表现将超过美元。

　　另外，King指出，美国政府在处理预算赤字上的失败加大了美联储实施新一轮量化宽松的可能。美国实施新一轮资产购买的可能性要大于欧洲，因此，未来几个月内，美元更有可能走软。

　　不过，花旗银行驻台湾投资顾问研究部副总裁王进彰与星展银行的王良享及汇丰Stephen King观点不同。王进彰认为若想将全世界经济脱离萧条，主要还要依靠美国市场、美债及美元走势。

　　花旗对美元前景表示乐观。王进彰表示，预计今年年内美元兑澳元将有测试平价水平的可能，唯一可能比美元更加强劲的货币是日元，主要因为日本通缩严重，日元汇率估值仍较低。

　　此外，王进彰指出，即使美联储(FED)采取第三轮量化宽松措施(QE3)，但更加以往经验，QE措施的资金并不会进入流通市场，加上QE3规模预计比前两次QE少，美元汇率将得到有效支撑。