汇率新政将给委内瑞拉带来什么？
发布:2012-10-16
编辑:2012-10-16
当地时间2010年1月17日，委内瑞拉总统查韦斯宣布将数家法国公司控股的连锁超市国有化，原因是该连锁超市集团在委内瑞拉货币贬值后哄抬物价。这是本月11日该国自贬货币并实行汇率双轨制以来查韦斯政府强力干预物
当地时间2010年1月17日，委内瑞拉总统查韦斯宣布将数家法国公司控股的连锁超市国有化，原因是该连锁超市集团在委内瑞拉货币贬值后哄抬物价。这是本月11日该国自贬货币并实行汇率双轨制以来查韦斯政府强力干预物价的最新进展。过去一周来，据海外媒体报道，该国已有至少600多家零售商店因为涉嫌哄抬物价被临时关闭。人们正在把关注和疑问的目光投向这个拉美第一大产油国：货币贬值和重返双轨道路究竟会给委内瑞拉带来什么？中国社科院拉美所所长助理、研究员吴国平18日在接受本报记者采访时表示，作为拉美地区极少数仍然采用固定汇率制的国家之一，查韦斯此番调整汇率政策的目的是试图扭转经济颓势，进而为其年内大选铺平道路。但是鉴于其固有的结构性问题始终未能解决，新汇率政策将使得这个国家的未来更加依赖国际油价的走势，因此也可能面临更多不确定性。
货币贬值缘起经济萎靡本月8日，查韦斯宣布从11日起，对于食品、医疗用品、教学设施及生产设备等关乎民生的“重要进口商品”，玻利瓦尔兑美元汇率将从2.15∶1变为2.6∶1，贬值17％；而对于汽车、电信产品、电脑、家用电器、烟酒、建筑材料等“非基本类进口商品”，汇率将变为 4.3∶1，贬值100％。为避免货币贬值引起严重通胀并导致经济动荡，查韦斯接连发号施令，强力弹压那些敢于涨价的商家。与此同时，为降低黑市上飙升的美元汇率，委内瑞拉央行从13日开始以新官方汇率（即4.3玻利瓦尔兑1美元）出售价值5000万美元的90天期无息债券。
吴国平认为，查韦斯的激进之举与其国内疲弱的经济基本面有直接关系。这具体表现在四个方面，首先是经济出现负增长，陷入六年来首度衰退，与前几年的快速增长形成鲜明对比；其次是外汇储备急剧缩水，降幅达100多亿美元；三是金融危机导致国际油价暴跌，虽去年下半年显著回暖，但总体仍大幅缩水。在此背景下，高度依赖石油出口的委内瑞拉财政收入锐减；四是经济危机引发资金撤离新兴市场经济体，委内瑞拉去年出现的外资净流出情况对其经济构成不小打击。
在这种情况下，即将面临大选考验的查韦斯急需下猛药改变颓势并笼络民心。按照查韦斯的设想，大幅自贬币值并推行汇率双轨制将有利于扩大委内瑞拉出口，特别是提高石油美元收入，同时抑制非基础类商品的进口，以此刺激国内生产性经济增长，进而改变其严重依赖进口的结构性弊端。有分析人士认为，提高石油美元收入是眼下查韦斯最直接也最急需达成的目的，因为只有这样政府才有必要以财政能力来提高社会福利，进而提升其民众支持率。据当地媒体报道，曾以超六成选票当选的查韦斯，其去年的民众支持率已经跌至50％以下。
达成目的面临三难查韦斯的设想能否如愿实现目前尚存疑虑，贬值幅度之大可能带来的负面影响也让人们为委内瑞拉未来的经济成长捏上一把汗。
吴国平认为，在促进出口方面，目前石油出口量占委内瑞拉出口总额的93％，而作为拉美第一大产油国，这部分出口显然无需通过货币贬值来提高竞争力。在抑制进口方面，基础物资的需求刚性，货币贬值只能加大进口企业的成本压力，而查韦斯政府又发布了不许抬高物价的禁令。这就使得国内面临三难境地：首先，如果禁令持续且政府不提供财政补贴，则进口企业显然不会做“赔本”生意，直接后果可能就是导致国内物资短缺，影响人民生活；其次，如果取消物价上涨禁令或缓解禁令实施力度，则进口价格上扬势必会带来输入性通胀，这将使得去年本已陷入滞涨的委内瑞拉形势更加严峻；最后，最为可取的方法似乎是通过政府提供补贴来保障物资供应，同时规避物价上扬风险，但政府目前的财政收入已然捉襟见肘。
就眼下的实际情况来看，增加政府财政收入是委内瑞拉逃脱上述三难境地的必要条件，而石油美元收入占其财政收入的一半以上，这就使得委内瑞拉对于国际油价的依赖更加明显。查韦斯政府当前财政预算的基础是2010年国际油价平均在每桶70美元以上。吴国平认为，如果国际油价能够重现2009年下半年甚至2007年上半年的如虹涨势，达到每桶80美元以上甚至过百美元，则委内瑞拉将可规避此番激进汇率改变可能带来的下行风险，在财政收入大丰收的同时有更多改善经济的空间。但是，如果国际油价低于平均每桶70美元甚至下探至40美元左右的低点，则其经济财政政策将面临严峻考验。
