渣打银行：人民币对美元今年或缓慢爬升

　　渣打银行研究部分析人士认为，受出口复苏、通胀上升以及国际政治压力的共同影响，人民币可能在今年二季度末或三季度与美元脱钩。此后，人民币对美元走势可能恢复2005 年7 月至2008 年7 月间出现的缓慢爬升之势。因此料中国政府不太可能允许人民币出现大幅波动；预计到年底，美元兑人民币汇率为6．70。

　　自2005 年中人民币汇改以来，人民币对除泰铢外所有主要贸易伙伴货币均有升值。从实际有效汇率看，汇改以来，人民币对所有主要贸易伙伴货币走强，这一背景或将对中国下一步汇率政策产生影响。2005 年7 月，中国央行正式宣布人民币与美元脱钩，开始实行“以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调解的有管理的浮动汇率制度”。但从2008 年7 月开始，人民币实际上重又盯住美元。当前人民币再次面临与美元脱钩，与其他新兴市场货币一道对应美元升值的压力。事实上，自2005 年7 月开始，人民币的名义汇率和实际有效汇率(REER)表现均强于大多数主要贸易伙伴货币。

　　自2005 年汇改至今，人民币实际有效汇率升值幅度高于所有主要贸易伙伴货币。从实际有效汇率来看，人民币汇率，进而中国出口，已失去了一部分竞争力，特别是相对于其他亚洲新兴经济体尤为明显。