人民币汇率是经济而非政治问题

        提要:汇率作为金融市场资产的价格，在整个国际金融市场不稳定的情况下，如果通过政府行政的方式任意变动，不仅容易造成国家之间利益变化，而且会进一步加剧国际金融市场价格波动。

        这几天，人民币汇率升值之事，又被炒得沸沸扬扬。无论是美国总统奥巴马以政治的方式强烈要求人民币升值，还是市场分析员报告认为人民币又到升值的时候，这些言论都认为人民币应该较大幅度升值，否则不仅不利于世界经济再平衡，也不利于中国经济的持续稳定发展。

        但是，这些意见对中国经济的实际情况根本不了解，仅是站在各自立场或观点上，或是仅是站在传统的经济理论的基础上来看人民币汇率问题，来看中国经济的表象。在我们看来，在当前的国内外经济形势下，人民币汇率根本就不需要升值，也不能够升值。因为，在当前的情况下，人民币汇率升值无论是对国内经济稳定还是对国际经济复苏只会增加更多不确定，只会对国内外经济发展增加更多不利的因素。

        首先，我们来看美国总统奥巴马希望通过政治的方式要求人民币升值。在此，我们暂且不谈这种施压的合理性如何。我们只要问美国总统，人民币汇率问题是由什么决定的，特别是在市场经济中，如果是由市场决定的，那么市场法则是什么？因为，现行人民币汇率的基础是由市场的供求关系来决定的，既然人民币的汇率是由于市场的供求来决定，人民币的汇率高低就应该由国际金融市场人民币的供求关系来决定，而不是通过一国政府向另一国政府施压来达成。因此，在当前的情况下，人民币汇率问题就应该由市场来决定，而不是通过政治施压来实现。如果人民币汇率是通过国家与国家间的政治谈判来完成，那么也不需要美国政府一方来施压，而是两国政府坐下来通过政治谈判来达成。因此，美国政府希望政治施压的方式要求人民币汇率升值，无论从哪一个角度来说都不成立的。在这种情况下，中国政府根本上就不需要对这种施压理睬太多。

        还有，两国间货币的汇率变动其实就是两国之间的利益关系的调整。因为货币汇率不仅表现为可贸易品与不可贸易品之间的相对价格，也表现为金融市场的资产价格。对于前者，它是由不同要素相对价格汇集到汇率上决定的。但是，在当前中国市场经济不发达，要素市场不健全的情况下，各种要素价格是无法通过市场机制达到一种均衡价格的。也就是说，在要素市场不发达的情况下，是无法通过市场机制把可贸易品与不可贸易品之间的相对价格合理表现出来的。由于要素市场价格没有市场化，当前无论主张人民币升值还是人民币贬值的分析，都是无法得到市场认可的人民币汇率均衡价格，因此，要求人民币汇率升值，无论是升值多少，其依据在哪里，是十分令人质疑的。

        再者，美国及其他国家希望人民币升值来扩大对中国出口，并借机帮助这些国家从这次严重的经济危机中走出，以便恢复经济增长；由此也可以减少中国对这些国家的出口，以此来平衡国际上失衡的经济关系。但这仅是经济教科书上的理想，实际经济生活并非如此。早在20世纪80年代末日元的快速升值，当时并没有扭转日本与美国的贸易顺差关系，反之，日本的顺差还在日元升值的过程中快速上升，最后导致日本经济泡沫吹大及破灭，导致日本经济十年不振。

        汇率作为金融市场资产的价格，在整个国际金融市场不稳定的情况下，如果通过政府行政的方式任意地变动，不仅容易造成国家之间利益变化，而且会进一步加剧国际金融市场价格波动。可以看到，近半年来，随着美元快速贬值，原油、黄金、国际市场的大宗商品的价格出现较大幅度的波动，造成国际金融市场不同程度震荡。这种现象出现是不利于全球经济复苏的。假定人民币汇率估算再不合理，如果在这种情况下让人民币汇率上下巨大波动，同样会对国际金融市场造成巨大的冲击。这时最好的选择就是保持人民币汇率的稳定。