新股频频破发 银行打新理财产品或将退市

        几年前，在上市资源不足及理财投资需求推动下，A 股IPO 申购火爆并造就了新股上市首日 “不败”的神话，银行打新理财一度成为不少稳健投资者的首选。然而，近期新股的接连破发，使得一度被誉为有“金刚不坏之身”的打新理财产品，除了得不到收益外，或将面临本金亏损的风险。新股“不败”神话破灭“如果说去年6月的新股发行制度改革让打新产品遭遇了一次打击，那么近期新股频频破发则让打新产品彻底失去了存在价值 。”某国有商业银行的一位资深理财经理对经济导报记者坦言。

       1月28 日挂牌上市的中国西电，开盘7分钟即跌破了7.9元的发行价，成为3年多以来上市首日破发的第一例。2月2日上市的二重重装紧跟“潮流”，开盘报8.5元，随后其第一笔正式交易即跌破发行价，8.5元也成为全天的最高点。除了中国西电、二重重装等大盘股外，中小盘次新股破发的浪潮也在袭来，柘中建设上市3天即跌破发行价，巨力索具用了5个交易日破发，星辉车模和天源迪科则分别用了7个和9个交易日破发，再加上台基股份、正泰电器[等也在上市不久破发，A 股正在涌起破发潮。从中小板到主板再到创业板，接连多只新股的估值没落，无不印证着新股“不败”神话的破灭。

       华泰证券理财经理王强在接受导报记者采访时表示：“由于大盘近期处于调整状态，这批市盈率过高的个股将被市场所排斥，从而走上价值回归的道路，因此会出现一批新发股票跌破发行价的现象。”他说，A 股市场新股破发，银行打新理财产品不仅将遭遇收益危机，甚至还会面临投资本金亏损的风险，“收益率不保，投资人就不会再去关注，因此银行就会出现打新类产品‘断流’的现象。”

       打新理财产品匿迹导报记者走访了多家驻济南的银行，发现多数银行已经找不到打新理财产品。“因为新股破发，而且打新产品的收益率也没有预期的高，现在很少有客户向我们咨询打新产品，所以我们不打算推出这类理财产品了。”一家商业银行的理财经理这样表示。一家国有银行的张姓理财经理告诉导报记者，该行早就停售了打新理财产品。“IPO新规让银行经营打新类理财产品的成本大增，但收益却在缩水。”据她解释，按照目前的新股发行制度，机构不能网上网下同时申购、单一账户设上限等措施削弱了机构网上申购打新的优势，打新理财产品的收益率严重“缩水”。

       银行理财产品的发行规模至少在几千万元，仅按单个账户进行申购，所获得的收益摊薄到整个理财产品中几乎可以忽略不计。若实行多账户管理，又会涉及较高的管理成本，“去年早期推出的几款打新产品，均没有重现当年疯狂抢购的场景，投资者和银行都不太看好。”“如果说去年6 月新股发行制度改革让打新产品被迫改头换面，新股破发则很可能让打新产品无立锥之地。”某商业银行理财经理闫厅坦言。“现在资金量稍微大点的客户，都会选择自己打新股，来咨询打新产品的人很少，所以我们也不打算推这类产品了。”

       据导报记者了解，2009年仅有工行、交行等少数几家银行推出了10余款打新理财产品，而2008年这个数字为125款，相差10余倍。据导报记者了解，自去年IPO重启以来发行的打新理财产品，投资收益率一般在5%—6%左右，而去年所有新股网上打新平均年化收益率则为34.2%。“银行打新产品的收益还比不上散户自己打新的收益，因此银行也就不会再发这类产品了。”

        新股的接连破发，使得一度被誉为有“金刚不坏之身”的打新理财产品，除了得不到收益外，或将面临本金亏损的风险。