【泰铢】沪胶高位振荡

上周沪胶走势先扬后抑，节日期间外围金融市场表现较好，希腊危机缓解及原油上涨为整个商品市场注入了一支兴奋剂，节后资金不断流入、现货价格高企、产区旱灾等为橡胶走势提供了有力支持，不过中美出台收紧流动性措施及技术上25500点一带的强压力令沪胶多空分歧严重，价格缺乏有力指引呈现高位振荡，主力逐步移仓至1009合约。

　　橡胶现货价格坚挺成为期胶维持高位的主要原因。目前产区均处于停割期以消耗库存为主，现货市场呈现跟涨不跟跌的现象。泰国原料市场每天成交量 (USS)保持在600—700吨，成交均价也由上周一的99.51泰铢攀升至周末的100.31泰铢，创出2009年以来的新高。国内农垦节后挂单量（全乳胶）明显增多，其中海南交易厅挂单84吨，价格高居24800—24900元，云南交易厅厅挂单5853吨，价格在24057—24909元，成交 2488吨，成交均价维持在24485—25000元，比节前一周均价上涨了1400元左右，远超期货涨幅。

　　亚洲市场现货价格稳中上涨10—30美元，泰国烟片胶报价由3250—3260美元上涨至3260—3290美元；印尼SIR20橡胶报价维持在3170—3180美元，变化不大；马来西亚SMR20报价略有松动，市场成交并不活跃，询盘较多但商家心态谨慎，成交低迷。国内市场上，上周五上海地区标一胶报价24700元/吨，全乳胶报价24800—24900元/吨，泰国3#烟片报价在26500元/吨左右，越南3L胶25000—25500元 /吨，节前贸易商提前补货之后，目前需求尚未启动，库存压力开始显现，报价比周初略微下跌。贸易商已经由前期的“捂货”转变为较强的出货意愿，但价格上还是不愿意有大的让步。据笔者了解，目前市场上货源比较充足，如果期货价格不能进一步上涨，预计后期现货报价将逐渐松动。

　　目前现货价格高位振荡且成交清淡，对期货价格指引作用很弱，期胶在宏观紧缩与自身基本面较好的夹缝中寻求出路，主力在移仓过程中并未提供有效的方向性。虽然云南地区干旱严重，东南亚也出现了干旱现象，但在未开割前旱情对橡胶产量的影响尚不明朗。目前金融环境不确定性因素增多，紧缩、退出对市场心态影响较大，投资者交易谨慎，预计期胶近期难以出现真正的上涨行情，振荡区间将维持在23000—26000点之间。如果云南旱情近期得到缓解，市场还可能出现进一步的调整行情