人民币NDF市场升值情绪抬头

       据外汇交易员透露，昨日人民币现汇交易走势平稳，但美元兑人民币无本金交割远期(NDF)早盘曾大幅走低，一度从周五尾盘的6.64跌至6.6250。交易员表示，尽管上周美元强势反弹，但日前央行行长周小川的讲话暗示“今年可能允许人民币升值”，引发市场美元的抛售。

　　此前，监管层不断重申将保持人民币汇率的稳定，市场有关人民币升值的情绪有所减弱。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，昨日银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价为6.8266，与前一交易日持平，且近一周的波动幅度均在1-2个基点。

　　上周六，央行行长周小川在记者会上表示：“我们从非常规政策中退出回归到常规型的经济政策，时机的选择需要非常慎重，这里也包括人民币汇率政策。”昨日，商务部长陈德铭表示，中国将逐步以渐进可控的方式改革人民币汇率。受此影响，昨日早盘市场关于人民币走强的预期升温，NDF市场美元抛盘有所加重，汇价一度从周五尾盘的6.64跌至6.6250。不过，某银行外汇交易员表示，离岸市场官方言论的解读有些过激。午盘后NDF市场该汇价有所修正。

　　中投证券认为，这是首次看到官方对特殊汇率政策的“退出”进行表态，可以预计人民币如果在某段时间波幅扩大，则是为下一步升值进行热身，可能是升值的前奏。尽管无法判断官方最终采取“有管理的浮动汇率制度”的确切时间，但是这种表态极可能助燃人民币升值预期，并推动“套利套汇”资金流入国内。

　　国泰君安证券认为，人民币升值成为近期市场热点，升值一方面可以防通胀，为货币政策退出留下更大余地，有利于今年“调结构”的大背景，另一方面可以通过我国的出口将通胀压力输出，使得其他国家紧缩提前，且在外交上获得更多谈判筹码，而近期的出口大幅好转以及民工荒的出现也在一定程度上为加息提供了“安全边际”。国泰君安认为，从人民币NDF上看，升值幅度约在3%左右。

　　第一创业证券宋启超告诉记者，从三方面的形势来看，央行在汇率问题上还会再观望一段时间，很可能上半年不会让人民币升值。 他表示，首先，出口的恢复情况是汇率问题的基础，央行不会在出口没有稳定复苏之前让人民币升值；其次，今年央行会密切关注物价水平，包括输入型通胀，大宗商品价格的走势会一定程度上影响央行对汇率问题的决策；再次，热钱流入情况也是央行关注的重点。