恒生银行：每日汇市焦点

中国 2 月以消费物价指数衡量的年通胀率攀至2.7%，由于国内存款息率只有2.25%，亦即国内存户正面对着负息第的问题且相当严重。上述数字再次牵起市场对人行快将加息的疑虑。不过，综观昨天不同市场对中国通胀数字的反应，给予笔者感觉市场虽一方面认为人行短期要快将加息已是无可避免，但同时间亦认同中国的经济确实增长迅速有需要加息，而由于加息有着强劲的经济作背景，普遍认为加息本身不会对市场投资气氛带来负面影响。这解释了昨天整体亚太区股票市场，这包括港股、国内A 股以至整体商品价格未见出现普遍下跌情况。事实上昨天中国同时公布，国内2 月零售销售按年上升22.1%。从这一数字多少反映出国内经济炽热的一面。

英伦银行在其昨天公开的季度经济报告中估计，英国未来12 个月的通胀将会维持于2.5%。是次英伦银行对通胀的估计要较11 月当时估计的2.4%通胀率高，但只轻微上升。不过，笔者认为英伦银行的估计是有点过份乐观。英国1 月份通胀高企3.5%，2 月份生产物价指数更上升4.1%。现市场等待本月23 日英国公布的2 月份消费物价的数字结果以衡量英通胀的最新情况。
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瑞士中央银行昨晚议息，议息会后如预期宣布维持其息率不变于0% - 0.75%的范围内。对于经济前景，瑞士央行信心明显增强，并把今年经济增长预测由先前估计0.5% - 1.0%调升至1.5%。至于汇率方面，瑞士央行警告如瑞郎汇价过高会继续干预。事实上，瑞士央行作干预并不惊奇，因为去过一年也多次作出相关行动。

昨天加拿大公布多个令人鼓舞的经济数据并指向强劲的加拿大经济。首先，加拿大1 月外贸盈余受惠商品价格上升及入口减少大幅增至7.99 亿加元。另外，1 月新楼价格不单按月升0.4%，并是首次自金融海啸后出现按年上升情况。虽然升幅只有0.1%，但总算是一个上升数字。出口当中，虽谓主要受惠于商品价格上升不够全面，但接连良好数字多少增强市场对加央行有机会提早于第二季加息的可能性。由于过去加央行曾承诺，在上半年也不会加息。所以如提早加息这对加元可带来重大刺激。

纽约期油昨天一度高见83.03 美元，最后虽只上升2 美仙以82.11 美元收市但价格仍然相对高企。中国的通胀有加速上升情况，加上强劲的中国经济因素是推高油价主因。不过，美国1 月石油入口降至自1999年2 月最低水平。这也多少限制了石油上升能力。

今早纽西兰公布的经济数据确有点强差人意。当地2 月份零售销售经季节性调整后按月上升0.8%，但上升主要靠石油及汽车销售支撑。倘扣除汽车及汽油销售的核心零售销售，按月基本上只上升0.3%，低于市场预期上升0.9%情况。另外，纽西兰2 月份平均楼价为350,000 纽元一间，按月无升跌，按年则上升6.1%。不过楼市虽无上升，但销售却相当理想。2 月楼房销售按月大升37.2%。

今晚留意美国公布2 月零售销售数据。因风雪关系，市场估计美国2 月零售将按月下跌0.2%。如扣除汽车销售则上升0.1%。