国际清算银行：央行低利率政策鼓励了银行的冒险行为

国际清算银行(Bank for International Settlements)周五(3月19日)公布的一份研究报告指出，自互联网泡沫破灭后的数年以来，各国央行通过维持低利率措施鼓励了借款机构更大的冒险行为。

各国央行一直以来普遍否认低政策利率导致了银行的过度冒险行为，从而引发本次金融危机。

前美联储(FED)主席格林斯潘(Alan Greenspan)就带头为他的央行同行们辩护，他在周五发表的一份报告中指出，问题并非出在他控制的短期利率，而是出在长期利率上。他个人认为，是流入全球金融系统的新兴市场储蓄资金推低了长期利率。

但这一论调与作为上述报告作者的三位经济学家找到的证据相矛盾。来自国际清算银行的三位经济学家研究了1998年至 2008年之间16个国家超过1,000家银行的季度资产负债表数据，并创建了一个排除其他风险承担影响因素的模型，这些因素 包括各银行的特性、经济发展和各银行所处的不同监管框架。

这些经济学家们表示："我们发现，有证据表明在相当长一段时间内维持异乎寻常的低利率导致了银行冒险行为的增加。"

这三位经济学家还表示，央行利率能够通过诸多方式影响到银行行为。

第一、降息能够推高资产价格，进而推高信贷抵押品的价值，银行也因此更多的放款；第二、低利率导致低风险投资产品的收益率降低，比如说政府债券，这也促使银行和其他金融机构投资风险较高的资产。

他们还指出，如果央行暗示利率将在长时间内保持低水平，这也降低了未来利率走向的不确定性，从而使银行更从容的尝试其他风险。

尽管这一报告由国际清算银行发布，但该机构强调，本报告仅代表作者个人观点。