短期品种交投活跃

　    周三债市较为冷清。当日财政部招标发行10年期国债100007，最终票面利率3.36%，边际利率3.40%，获得1.65倍的认购。此次招标结果来看，该期限品种的收益不足以吸引保险等大资金机构的兴趣，机构认购并不踊跃。

　    二级市场交投来看，国债表现不甚活跃，买盘动力不足。金融债方面，短期品种较受机构青睐，如1年附近需求较多，5年附近也有一定需求，含权债品种如08国开16（2+7）成交较为活跃。央票交投平稳，在基金和银行配置的推动下，中短期限品种成交较多。

　    短融保持交投活跃，部分期限收益率出现小幅下行，1年附近低评级品种的买盘也不少。次新券10华能CP01（AAA）较受机构关注，成交收益率2.36%-2.34%，新发AA+券种大致成交在2.625%-2.60%。中票维持震荡整理态势，成交活跃，收益率较为平稳，5年期品种仍是市场交投热点，10厦路桥MTN1（AA）在4.79%-4.76%有成交，略有下行。新发5年期10诚通MTN1（AA+）大多在3.95%有成交，新发5年10清控MTN1（AA+）在4.65%附近成交多笔。

　    目前处于政策空窗期，前段时期利率品种的二级收益率虽有所下行，但大多是受宽裕资金面及一二级利差收窄的推动，其收益率或将维持低位震荡。而高评级短融收益率在央票发行利率持平的背景下，存在一定下行空间。操作策略上，建议现阶段关注短端品种及以1年定存为基准的浮息中票。