【费城联储】主席普罗索：美联储应在升息前出售部分MBS

费城联储(Philadelphia Fed)主席普罗索(Charles Plosser)周五(3月26日)表示，美联储(Fed)应考虑在提高官方利率之前，考虑出售投资组合中部分抵押贷款支持证券(MBS)，以使货币政策更为有效。

普罗索称，美联储需要缩小资产负债表，以令未来改变联邦基金基准利率以及贴现率等主要政策工具时能带来更为明显的效果。

美联储主席伯南克(Ben Bernanke)在资产出售问题上的立场似乎已逐渐接近普罗索。伯南克周四(3月25日)在众议院金融服务委员会(FSC)发表证词时表示，美联储将在某些时点逐步出售部分抵押支持证券。

普罗索认为，出售部分抵押贷款支持证券不会给仍然脆弱的房产市场带来冲击。在市场发挥功能的背景下，按合理的速度出售抵押贷款支持证券将不会给抵押贷款利率带来巨大影响。

美联储2月将贴现率上调25个基点至0.75%。部分投资者据此认为，美联储将再次上调贴现率，随后美联储将按快于预期的速度提高联邦基金基准利率。

但普罗索表示，美联储首先必须缩小超过2万亿美元的资产负债表，同时抽出银行系统中过多的流动性。美联储在找到更好的操作程序之前，将不会讨论提高贴现率或联邦基金基准利率等事宜。普罗索此番表态回应了近期关于美联储将再次提高贴现率 的猜测。

与部分官员看法相同，普罗索非常担忧通胀及其对经济产生的影响，并且对美联储再三承诺在一段时间内保持低利率水平的做法感到不满。

普罗索认为美联储应在措辞上作出变动，但这并不意味着他认为基准利率也需要改变。堪萨斯联储(Kansas City)主席霍恩(Thomas Hoenig)赞同普罗索的观点。普罗索表示，若经济开始创造就业，其他委员或将开始意识到这点。而就业增长也将 使人们对经济复苏看法上升到适当水平。

普罗索同时表示，有关美国可持续复苏的证据正在增加。尽管普罗索对近期核心通胀率走软持怀疑看法，但他认为，短期内，通胀将不会构成风险。

普罗索担心，一旦经济复苏势头高涨，银行开始重新放贷，美联储规模庞大的资产负债表将产生价格压力。