近期破产潮之后 银行纷纷成为企业主

　　在近期的一波倒闭潮之后,类似于摩根大通这样的银行发现他们自己成了横跨各类型企业的所有人,诸如陷入困境的石油公司、宾馆以及报纸等等。

　　这为像Mark Dalton这样的重组顾问提供了业务契机。他们纷纷希望帮助银行将这些"计划外"收购的企业扭亏为赢,并通过出售赚钱。Dalton就职于近期成立的重组顾问公司Halsey Lane Holdings。

　　多年来,银行都曾因坏账和破产的原因做过企业的所有人,尤其是在经济下滑期。不过这次滑坡期倒闭的企业类型广泛,而且对倒闭公司的收购又少之又少,经济形势好转的时间也难以判断。

　　即便是进行了债务重组的企业未来也可能对银行构成不利。新的破产法规,加之因企业债务负担沉重使得将重点放在了财务重组之上,导致企业花在破产法庭的时间缩短,一旦这些企业脱离破产,其在业务上也可能不再那麽强劲。

　　而这正是那些新的重组专家所指望的。

　　Dalton表示:"很长一段时期内,这些公司都可能会处在困难之中,因为破产期限很短。"Dalton曾先後就职于对冲基金Avenue Capital和私募股权公司Trimaran Capital。

　　像Halsey Lane Holdings、AlixPartners、Loughlin Meghji等重组顾问公司纷纷将目光瞄准这次机会,希望能帮助银行管理在2009年倒闭潮之中获得的公司。

　　"在上一个周期中,相对于业务重组,许多企业迅速利用了破产法庭来解决自身的财务重组需求,"重组顾问公司FTI常务董事Sanjeev Khemlani说。

　　"因此对于新的所有人来说,存在创造价值的契机--降低成本会有帮助,但也还需要营收增长和利润率的提升,"他说。


　　债权换股票

　　对于许多像商用房地产和媒体公司等这样问题最为严重的债务人,银行除了将债权换成股票,等待情况好转再出手之外通常别无选择。

　　"银行如果试图在谷底脱身,可能遭受惨重损失,"Loughlin Meghji的常务董事Charles Smith称。

　　但他称,银行也并未被视为是这些资产"自然的主人"。"他们并非以运营管理而着称。"

　　不过银行是否想要,或是否需要帮助经营这些业务却是另一个问题。银行已经设有专门的部门,负责经营困难企业并在公司形势恶化时重组他们的贷款。

　　一位要求匿名的商业银行重组业务主管称,大批重组顾问公司与他接触,提出可以管理该行的某些资产,或者是整个股权资产池,条件是分得一部分这些资产的收益。但他对此并不感兴趣。

　　"我们更愿把重点放在确保稳健的公司治理之上,挑选最佳的董事人选,寻找能够提升公司价值的合适管理人员。我们寻找的人选不仅要有某个行业的专门知识,而且还要有财务和审计的专项技能,"他称。

　　有一点很清楚,即在史上企业破产数量最多的年份之一过後,银行的要打理更多的业务。

　　仅本周,石油和天然气开采企业Cross Canyon Energy公司就在贷款商CIT集团手中摆脱破产。CIT将新公司95%的股权收入囊中。

　　读者文摘在今年稍早脱离破产时,部分股权被摩根大通所有。摩根大通同时还是出版商Journal Register的股东。

　　与此同时,瑞士信贷、宾州国民银行(Citizens Bank of Pennsylvania)和CIT正在争夺费城问询报和(Philadelphia Inquirer)和费城日报(Philadelphia Daily News)的出版商的控制权。该出版商已经破产。

　　在房地产业,瑞士信贷在今年稍早获得了迈阿密海滩甘斯沃尔特酒店(Gansevoort Hotel),花旗集团则在去年接手了瑞吉君王海滩酒店(St。 Regis Monarch Beach),随後欲将其售出。富国银行(Wells Fargo)等在去年年末收购了赌场酒店Resorts Atlantic City。