【欧洲央行】斯马吉：央行需采用利率以外的政策维护金融稳定

欧洲央行(ECB)执委会委员斯马吉(Lorenzo Bini Smaghi)上周五(4月9日)表示，建议大幅上调央行通胀目标是鲁莽之举。

斯马吉并不赞同国际货币基金组织(IMF)人士将央行通胀目标提升至4%的建议。他在加拿大央行(Bank of Canada)组织的一场研讨会指出，这种行为将损害央行得来不易的信誉，并助长投机行为。斯马吉表示，如果能够通胀目标从2%调高至4%，那么也就能进一步上调至6%或10%。

斯马吉也承认，正确了解当前的物价走势是个挑战。受暂时性相对物价冲击的影响，整体通胀短期内可能出现波动，决策者必须排除此类干扰。他指出，关注重心放在把动荡的能源价格排除在外的核心通胀可能也会产生误导。若能源价格呈走高趋势，剔除了能源价格的衡量标准令人对通胀的潜在动力产生错觉。

他表示，利率政策需要关注稳定价格，央行需用另外的工具维护金融稳定。"货币政策不应承担额外的目标，这难以实现。我们需要确保独立和透明地制定宏观审慎政策。"

虽然货币政策要为金融危机的爆发承担一定的责任，但危机未能动摇货币政策应以维护价格稳定为目标的理念。

斯马吉表示，货币政策不应承担维护金融稳定的责任，因为这将模糊职责并危及央行独立性，继而削弱其行动的灵活性。央行不应事先对利率政策做出承诺，这样可以使其采取恰当的回应。

他认为，政策制定者从金融危机中汲取的一个教训是，不能保持过低利率。 "短期利率过低的时间延长，会使风险加剧，使金融中介机构和私营部门的资产负债失衡更为严重。"