NBER：现在判断“经济衰退结束”为时过早

当多数人都臆测这场浩大的经济衰退已经谢幕的时候，美国国家经济研究局(NBER)却给出一个不置可否的结论。

作为经济周期的裁判官--NBER通常只给出经济衰退"开始"，或者"结束"的判断，但这次却给出"不能很快确定"的结论，实属罕见。

可以肯定的是，多数NBER跟踪的宏观经济数据自9个月前左右就开始好转。不过在过去30年中，该机构还从来没有在1年之内就宣布经济衰退结束的先例。在更多的时候，NBER要接近2年的时间，才能做出判断。

那么是什么原因让它们要在多数人认为衰退结束的时候站出来发表这一罕见的声明？

海外机构Market Watch的首席经济学家Irwin Kellner认为有以下几个理由，和一些后果。

其一：在太多经济学家对经济周期"各抒己见"之时，NBER需要释放声音为自己在这一领域"正名"。

其二：NBER中有些委员认为，经济有可能会再次大幅下滑，形成"二次衰退"。对此，Kellner表示不能排除这种可能性。不过，在1980年1月至1981年7月的经济衰退中，"二次衰退"的风险并没有阻止NBER作出衰退结束的声明。在最近一次公布的报告中，NBER强调了就业数据对决策进程的影响。但Kellner也指出，就业数据也不是NBER衡量的最大因素。

在货币政策方面，美联储(FED)可能不愿意收回额外的流动性，那么其结果就只能在不明确的复苏情况下升息。

而在财政政策方面，美国总统和国会可能都会通过另一项刺激计划，这将进一步扩大财政赤字。虽然多数人同意经济需要"再推一把"。但Kellner说道，"我肯定他们不会愿意承受过度刺激带来的通胀恶果。"