1年期央票缩量3年期央票蓄势待发

　    本周二（4月20日）央行在公开市场净回笼资金550亿元。业内人士分析，央行前半周在公开市场操作的布局，很可能是为3年期央票重启后的第二次发行做准备。

　　从到期资金规模上看，本周到期资金为1980亿元，低于上周的2280亿元，央行回笼压力略减。

　　央行公告显示，周二公开市场发行400亿元1年期央票，发行利率连续第12次持平于1.9264%。同时，央行还进行了750亿元的28天期正回购，中标利率亦持平于1.18%。

　　因周二到期资金为600亿元，当日央行净回笼550亿元。上周二公开市场当日净投放330亿元，且上周净回笼资金仅为140亿元，引发市场对央行风格转变的猜想。此番周二“净回笼”再度回归，或预示着货币政策短期内将不会调头趋松。

　　数据显示，继上周1年期央票发行量缩量3成之后，本周1年期央票发行量继续下降，比上周450亿元减少50亿，环比下降超过一成。

　　上海一机构交易员向记者表示，央行可能不希望流动性波动太大，1年期央票发行量的减少，很可能是为周四3年期央票发行 “留出额度”。

　　北京一基金公司研究员认为，由于最近市场较平静，预计本周3年期央票的发行利率应该不会上行。

　　北京一外资银行分析员称，实际上，公开市场操作每周的变化，并不能机械地进行对比。央行进行公开市场操作的原因是，维持市场上流动性的稳定。因此，“不能只看回收了多少流动性，必须将关注点放在整体流动性环境上”。

　　该分析员进一步指出，四月份由于季度性因素，新增贷款相对减少，流动性回收力度也相对较小。