经济前景不明 美联储料按兵不动

　　环球外汇3月13日讯--美联储(FED)将于美国东部时间周二(北京时间周三凌晨2:15)宣布最新利率决议，市场普遍预计本次会议难有对市场产生重大影响的决议和言辞。

　　美国非农就业数据连续3个月呈现大幅增长，但不足以令美联储(FED)政策制定者们在今天会议上改变货币宽松的立场。即使上周五(2月9日)公布的2月非农就业数据显示美国经济正逐渐稳定下来，美联储决策者依然不相信经济景气已经回到“春天”。

　　从以往美联储表现来看，美联储政策制定者们更加担心经济增长速度放缓，甚至拟定新的经济振兴计划已被不时之需。但这仅仅更加凸显，在就业率与房地产业依然严重停滞不前的情况下，如何解读美国企业业务稳定增长的意义，即使是对专家而言，都是一项挑战。

　　FTN金融公司(FTN Financial)首席经济学家Chris Low表示，有鉴于《华尔街日报》(WSJ)上周报导，美联储已经设计“冲销版QE3”经济振兴计划，“他们或许比我们想象得更加担心美国经济”。

　　英国《金融时报》(FT)驻华盛顿记者Robin Harding认为，今天召开的美联储决策会议不会讨论这种方式的量化宽松。“说白了，作为一种备选方案，冲销版QE还算不上FOMC这个月的心肝宝贝。”

　　美联储看到的是另一面，这个面向显示美联储召开会议时，可能维持3年多来的政策，也就是维持0-0.25%超低利率政策不变。

　　美联储主席伯南克(Ben Bernanke)2月29日在国会证词中表示，美国经济依然因为美国消费者紧缩支出而停滞不前，这将使得美国今年整体经济增长维持在不温不热的2.25%。

　　伯南克主要担心就业市场持续停滞不前。以目前就业机会增长速度，失业率与劳动市场参与率要回到2000年代初期的水平，需要8年时间。

　　此外，美联储第二个忧虑是饱受重创的美国房地产还没有真正步入复苏轨道，即使美联储采取的行动，让房贷利率降至历史低水平。尽管目前房市销售好转，但银行手上的查封屋和屋主放贷违约的房子数量之多，仍将令房地产市场持续低迷。

　　同时，伯南克与他的同事们担心的是9日公布的1月贸易数据显示，进口大增，特别是价格上涨的石油，而这通常不利于经济增长。

　　IHS环球透视(IHS Global Insight)经济学家Nigel Gault及PaulEdelstein出具的研究报告称，“我们尚未走出困境。”

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)高级经济学家Alexandra Estiot表示，“美国经济复苏力度正逐步增强，更为重要的是，劳动力指标明显改善。最近几个月非农就业人数均呈现快速增长态势，失业率亦逐步进入下降通道。短期来看，美联储不太可能进一步实施新一轮量化宽松(QE3)，但是这并不是意味着QE3被彻底排除在外。”

　　Estiot补充道，“美国经济仍然面临尾部风险，假如欧元区主权债务危机重新点燃或巴西、中国等新兴经济体增长步伐大幅缓解，以及国际油价持续攀升，美联储将毫不犹豫动用一些激进措施，以阻止经济出现大幅逆转。”

　　对于今日晚些时候的美国联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议，Estiot指出，“我们预计FOMC成员中鸽派势力依然保持非常谨慎态度。他们将需要等待更长时间来启动升息，同时在就业市场出现问题后迅速做出反应。至于4月份FOMC会议，我们不认为美联储有任何重要事件宣布，即便在会后声明或会议纪要中也不会有。他们可能会竭力澄清有关市场关于货币政策方面的言论。”