华而诚：今年加息、升值可能性大

 　　中国建设银行首席经济学家华而诚昨天在上海表示,由于通胀率的上升导致实际利率为负,今年中国央行加息的可能性很大,而一旦加息,人民币汇率的升值将不可避免。

　　华而诚是在昨天中欧陆家嘴金融研究院举办的金融家沙龙上作此表示的。

　　他表示,由于全球经济的复苏不够强劲,今年我国面临高通胀的风险并不大,全年CPI的高点可能在3%、4%左右。但如果通胀率持续高于存款利率,使得实际利率为负,这一局面会加大央行压力,促使央行加息。

 　 考虑到利率和汇率政策的一致性,华而诚认为,加息之后,人民币汇率也很可能升值。

　　他表示,加息会导致国内的投资等内需降温,进而促使进口下降,外贸顺差随之扩大。这意味着,要保持汇率的稳定,央行将不得不买进更多的外汇来干预外汇市场,这又将给国内经济注入更多的流动性,这样令人民币汇率升值则有利于缓解这一压力。

　　对于由此可能引发的热钱流入,华而诚表示,当国内股市、房市等资产价格的泡沫得到抑制,热钱流入的动力就会减弱,因此并不值得担心。

　　他还表示,中国的利率、汇率机制都过于僵硬,不能随着国内经济环境的变化而有足够的调整。而当前利率和汇率水平均过低,是导致投资过热的主要原因。允许汇率更加有弹性有利于促进中国经济结构的调整。

　　对于今年7.5万亿的信贷额度,华而诚认为,虽然较去年有所降低,但较2007年、2008年仍然很高,因此货币政策仍是宽松的。另外由于目前商业银行贷存比并不高,整个社会的流动性仍然十分充足。

　　华而诚认为,中国经济可持续发展的关键仍在于进行结构调整,促使中国经济发展由过度依赖外需转向内需,特别是消费,由农业、工业转向服务业,由高污染、高能耗产业转向环境友好、节能减排的产业。这需要推动一揽子的政策实施。