王小弈：经济复苏背景下的中国外汇管理政策趋势

　　各位嘉宾，女士们、先生们，大家早上好。今天很高兴参加由外汇管理杂志社举办的第三届FXWEEK论坛。本次论坛将就经济复苏背景下的外汇创新与监管等热点问题进行深入探讨，这对于我们当前应对世界经济缓慢回暖复苏情况下，防范外汇风险、推动外汇业务创新、完善外汇监管、促进外汇改革，都具有十分重要的意义。借此机会，我谨代表国家外汇管理局对此次论坛的顺利召开表示祝贺，同时对各位专家学者出席本次论坛表示热烈的欢迎。

2009年是世界各国协调政策、共同应对国际金融危机、全力促进宏观经济复苏的一年，随着宽松财政、货币政策的有效实施，过去一年，各国股市纷纷触底反弹、资源价格迅速回升，世界经济复苏的前景已呈明朗之势。国际货币基金组织4月21日发布了最新一期《世界经济展望》，在报告中，IMF预测世界经济今年将增长4.2%，比今年1月份的预计高出0.3个百分点，比去年同期的预计高出2.3%个百分点。IMF的本次报告确认：世界经济的复苏已“站稳脚跟”。

在发达经济体中，美国的状况明显好于欧洲和日本，美国2009年第四季度GDP年化增长率5.6%，是6年来最快的增长速度，今年第一季度在消费的有力推动下，美国经济增长3.2%，申请失业金人数下降、金融和房地产市场状况改善、消费和商业活动重新活跃、道琼斯指数和美元指数持续上扬，美国经济二次探底的风险虽仍未排除，但已大大降低，IMF此次将美国今年经济增长预期从1月预计的2.7%调高到3.1%。

欧元区2009年第四季度GDP环比增长0.1%，但复苏并不均衡。德国、法国、英国和意大利等主要国家在经济刺激政策、库存回补和出口恢复的带动下缓慢复苏，但希腊、葡萄牙、西班牙和爱尔兰等四国（PIGS），受到财政赤字和经常账户失衡的困扰，主权债务风险溢价急剧上升，并可能传染到其他欧洲国家。欧元区失业率虽仍然居高不下，但4月综合采购经理人指数达到32个月最高点57.3，说明欧元区经济复苏的基础稳固，只是进程可能更加曲折艰难。与1月报告相比，IMF维持欧元区1%的经济增长预期不变。

从新兴市场和发展中国家来看，亚洲国家表现出更强劲的复苏势头。国际货币基金组织4月份将其对亚洲新兴市场国家增长的预测上调到8.7%，较1月份的预测上调0.3个百分点，预计中国今年GDP增长10%。就亚洲新兴经济体而言，目前最大的担忧是资金流入，短期内巨额资金的流入可能带来资产泡沫的风险以及与此相关的威胁。基金组织预测亚洲地区对全球增长的贡献在今后两年将继续超过其他地区。

从未来发展趋势看，尽管世界经济复苏的不确定风险依然存在，但有所降低，复苏强度好于预期，但依然脆弱，全球主要经济体的复苏速度也将存在差异。错综复杂的形势加剧了宏观政策协调运用的困难，经济刺激政策如果退出过早很可能导致经济复苏半途而废，退出过迟将增加通货膨胀风险，催生资产泡沫。同时，由于各国刺激经济形成的巨大公共债务风险有可能通过国际金融体系对外传散，各国还需要注意在财政金融政策上采取一致行动，加强政策合作与协调，强化金融监管，避免退出步伐不一致和采取以邻为壑的政策使经济产生新的波动。

全球经济复苏势头明朗给我国经济运行提供了好于去年的外部环境，第一季度，我国宏观经济继续回升向好，GDP增长11.9%，工业增加值增长19.6%，进出口恢复性增长加快，进出口总额同比增长44.1%。但复苏的基础尚需巩固，动力亟待增强。许多企业经营状况还没有根本好转，主要靠政策支撑；国内消费需求潜力有待挖掘；稳定和拓展外需的难度加大；财政金融领域潜在风险比较突出；市场通胀预期进一步上升、投机性资本流入加快。错综复杂的形势加大了宏观政策操作取向的难度，如果说2009年是最困难的一年，那么2010年将是最复杂的一年，去年底召开的中央经济工作会议已经确定，今年继续实行适度宽松的货币政策和积极的财政政策，宏观政策要保持连续性、稳定性并根据新形势、新情况提高针对性和灵活性，就需要在“保增长、调结构、防风险”之间取得平衡，只有处理好保持经济平稳较快发展、推动结构调整和管理通胀预期三者的关系，我国经济才能走出一条光明的道路，这是今年宏观调控的核心，也是外汇监管的政策操作取向。

现阶段，我国在危机冲击下一度改善的外汇收支状况又重现净流入扩大态势，防风险任务比较突出。如何处理“保增长、调结构、防风险”的关系，为市场主体抓住复苏机遇、加快发展提供更多的政策便利；如何合理确定服务和监管的平衡点，减轻投机资本过度流入给市场带来不确定的冲击，为经济复苏营造更健康的外部金融环境，都对外汇监管工作提出了更高的要求。

2010年外汇管理工作的政策操作取向就是紧紧围绕“服务市场，发展经济”与“有效监管，防范风险”两大任务，以市场为主导，服务于市场主体外汇业务以及外汇市场发展需要，研究有针对性的监管措施，维护市场公平、提高市场效率、切实有效地提示和防范系统性风险。具体内容有：

一是进一步促进贸易投资便利化。切实加大进出口核销制度改革力度，切实方便绝大多数合规经营的企业，实现贸易监管方式根本性转变；继续推动直接投资项下外汇管理政策改革，逐步实现管理方式向事后核查的转变；简化外商投资企业外汇资本金结汇和外汇年检手续，不断优化投资环境；以拓宽资本流出渠道为重点，在确保金融安全的前提下，“引进来”与“走出去”相结合，加快推进我国资本账户的双向开放。

二是加大“热钱”监测力度，积极防范跨境资金异常流动风险。国际收支监测预警系统以及与其配套的应急预案，都要为全面监测和有效应对“热钱”等跨境资金异常流动服务，通过深入分析，精准打击，防止异常资金流入加大资产泡沫；继续加强与商务、海关、工商、税务等部门的协作，实现数据信息共享、交叉核对，共同维护国际收支平衡和宏观调控的有效性。

三是继续完善外汇市场基础设施建设，充分发挥外汇市场合理、有效配置资源的作用。推进国内外汇市场规范发展，加大外汇市场产品创新力度，继续支持多种主体进入银行间外汇市场。改进银行间外汇市场做市商管理，完善做市商考核评估机制，引导做市商在有效防范风险的同时，切实发挥做市功能，保障外汇市场流动性。

四是提高外汇管理政策和数据透明度，全面建设服务型政府。首先，加大政策宣传力度，为所有市场参与者提供一个政策信息公开透明的监管环境。利用通俗易懂的语言介绍外汇管理工作，使市场主体更加清晰的了解外汇管理业务办理要求和依据，通过加强与市场沟通争取公众更多理解、支持和配合，并根据市场反馈及时调整政策执行方向和力度。其次，进一步提高数据透明度，这是实现政府服务的一种重要方式。未来要增加国际收支等统计数据公布内容，提高公布频率，提升统计数据时效性。继续扩大数据披露范围，按季对外发布月度银行代客结售汇数据及银行代客涉外收付款数据，方便公众更加便利地利用外汇统计数据。

预计2010年全年，在全球经济复苏背景下，人民币升值预期、本外币正利差、国内资产价格等市场因素继续存在或者强化，将导致2010年跨境资金流入持续上升，促进国际收支平衡的任务十分艰巨，外汇管理工作充满挑战，只要我们在科学发展观思想指导下，统一思想，求真务实，齐心协力，开拓进取，就一定能够把外汇管理各项工作推上新台阶！