加息时点尚存分歧

        央行11日公布的数据显示，4月份新增贷款较为平稳。在通胀预期下，央行仍将采取公开市场操作，并可能继续上调存款准备金率回笼流动性，但市场对是否应该马上加息仍无一致预期。

        信贷增长将回归平稳

       4月新增人民币贷款7740亿元，分别较上月和去年同期多增2633亿和1822亿元。按照二季度信贷投放占7.5万亿的30%计算，月均投放贷款在7100亿左右，4月新增贷款并不算高，较为平稳。

        对于未来信贷走势，交通银行金融研究中心认为，从近几个月的情况看，信贷控制的效果较为明显，银行基本按照既定额度进行均衡投放。近期出台的房地产调控措施不但提高了贷款门槛，还导致房地产市场观望气氛的形成，未来个人贷款增长乏力。因此，预计未来信贷将回归平稳增长态势，大幅增加的可能性不大。同时，在票据存量有限、企业流动资金贷款需求上升以及银行主动进行结构调整的情况下，未来贷款期限结构趋于优化。

        市场人士透露，一季度信贷投放超出了全年7.5万亿元的30%，监管层二季度对商业银行执行信贷投放节奏的要求将更为严格，力争上半年信贷投放量能够不超过7.5万亿元计划的60%。

        是否立即加息分歧较大

        对于是否应立即加息，市场意见分歧较大。

        交通银行金融研究中心认为，短期内加息的必要性有所降低，利率调整可能要到3季度以后，维持上调1-2次、27-54个基点的判断。

         国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松也认为，目前加息空间非常小。如果负利率不是一个长期趋势，在一两个月内的适度负利率是可以忍受的。

        10日央行发布的2010年《第一季度货币政策执行报告》指出，价格上涨因素逐步显现，通胀预期强化。不少市场人士认为，这一表述预示着加息临近。

         兴业银行资深经济学家鲁政委认为，随着CPI突破3.0%的警戒线，预计将会逐步转化为加息的政策行动。维持年初做出的“6至9月央行可能启动首次加息、年内最多加息1次”的判断。

        德意志银行大中华区首席经济学家马骏则认为，目前加息时机已经成熟，央行很有必要立即采取加息手段，来消除负利率。