人民币升值利弊相抵无法增加美就业岗位

　   本报纽约6月1日电 （驻美记者 宰飞）耶鲁大学教授雷·费尔1日在《华尔街日报》撰文指出，人民币汇率与美国经济存在多项正面与负面关联，两相抵消，人民币升值对美国产出和就业产生的净效应几乎为零。

　　很多人认为，人民币升值会增加美国的就业岗位。但费尔不同意人民币升值可促进美国就业的观点。他认为，对美国而言，可能有四种关联。媒体一直强调的标准关联是，如果人民币升值，美国就会放弃变得更加昂贵的中国出口商品，转而购买相对便宜的美国产品，这有利于美国的产出和就业。

　　除此以外，另一项正面关联是，人民币升值后，中国可能会购买更多的美国产品，因为它们相比中国产品已经变得更加便宜。这同样有利于美国的产出和就业。

　　但费尔表示，美国媒体和舆论往往忽视了人民币汇率与美国经济及就业的负关联，人民币升值后，这些影响力巨大的负关联将损害美国利益。

　　费尔称第一种负关联为收入关联。中国出口下降，经济萎缩，进口美国产品减少，美国出口下降了，这不利于美国的产出和就业。另一种负关联，费尔把它称为一种美国物价关联。人民币升值后，进口中国产品的价格提高了。这种情况可能导致一些美国公司提高自己的价格，因为来自中国商品的价格竞争压力已经缓和。所以美国的物价将会上升。美国物价上升，又会导致实际财富下降，通常也会导致实际薪资下降。这不利于美国的消费需求，因此不利于美国的产出和就业。

　　费尔通过建立经济模型来分析人民币升值给经济造成的影响。结果发现，上面提到的两条正面关联被另两条负面关联大致抵消，所以人民币升值对美国产出和就业产生的净效应并不大。事实上，净效应还略呈负面，但考虑到其中存在的不确定范围，归总起来大概就是没有任何净效应。费尔认为，如果人民币真的升值了，美国的就业岗位似乎也不太可能出现大幅增加。