瑞银料人民币升值对内地行业及股份的影响

　　瑞银发表报告，认为人民币升值对股票市场整体前景正面，并相信对经济的负面影响的打击有限，同时认为有利航空、纸品业、钢铁、化工、LCD电视、食品及饮料等6个行业。

　　瑞银指出，人民币升值对内地企业的股票整体有利，主要由於本港每股盈利以港元计算，由於人民币兑汇上升，令企业每股盈利得以增加；同时人民币温和升值对中国出口打击有限，加上亦能减少出现贸易战及稳定通胀等问题。

　　该行认为，人民币升值最能受惠企业将会是以美元作为成本，同时以人民币销售的行业，故此相信航空、纸品业、钢铁、化工、LCD电视和食品及饮料最能受惠，而内地房地产则会受惠资金持续流入；不过，出口股及白色家电企业则会受到人民币升值所带来的影响。

　　瑞银发表研究报告，就人民银行拟推动汇改，列出最受惠及最受人民币升值影响的股份名单，及列出倘若人民币每升值1%，对相关股份的每股盈利影响的敏感分析如下：

　　股份名称/人民币每升1%令2011年每股盈利影响变幅/美元计负债占比/美元计成本占比。

　　东航(0670-HK)/20-30%/60-70%/30-40%。

　　国航(0753-HK)/20-30%/40-50%/30-40%。

　　联想(0992-HK)/5-20%/90-100%/80-80%。

　　中海集运(2866- HK)/5-20%/50-60%/80-90%。

　　最受负面影响股份：

　　中国忠旺(1333- HK)/-5至-20%/40-50%/20-30%。

　　瑞银料人民币升值对行业有正面影响包括

　　行业/股份/原因：

　　航空/国航(0753-HK)及东航(0670-HK)/因减少美元负债及成本，上升本士的旅游需求。

　　资讯科技/联想(0992-HK)/联想45%的销售及15%成本以及少於人民币计算。

　　纸品业/恒安(1044-HK)及福和(0923-HK)/纸张价格以美元计算。

　　食品及饮料/汇源(1886-HK)及青岛啤(0168-HK)/入口原料以美元计算。

　　钢铁业/---/铁矿砂以美元结算。

　　瑞银料人民币升值对行业有负面影响包括

　　行业/股份/原因：

　　建筑机械/龙工(3339-HK)/出口占销售10至15%。

　　白色家电/---/因以美元销售为主。

　　出口商/利丰(0494- HK)/因以美元销售为主。