市场资金紧张 各地股份制银行掀起吸储大战

   6月末是银监会要求商业银行存贷比必须小于75%水平的时候。数据显示，在一季度末，中信、光大、招商、浦发等多家股份制商业银行存贷比超过监管指标。央行披露的中资全国性中小银行人民币的存贷比5月末为85.95%。若以3月末股份制银行负债总额12万亿计算，股份制银行要满足监管标准需要吸收一般存款0.5万亿至1.2万亿。目前，各地股份制银行正在掀起吸储大战。

   从严的监管政策部分导致了市场资金紧张。在连续提高银行准备金率后，存贷比新要求令股份制银行陷入吸储压力，国有商业银行虽然因网点广泛而吸收存款能力较强，存贷比符合监管标准，但银监会要求大型商业银行资本充足率超过11%、中型银行超过10%的政策，使得国有银行承受巨大的补充资本金压力，不得不启动规模巨大的再融资计划。

   市场疯抢资金导致了价格不断上涨。例如，本月24日上午，财政部与央行进行今年第六期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，规模为300亿元，期限为6个月。由于银行争相揽存，招标结果显示，国库现金存款招标利率升至4.20%，远高于同期限金融机构存款利率，甚至还高于5年期存款利率。在吸储大战中，除了送价值不菲的礼物外，还采取拉存款返现金的做法，等同抬高存款利率。甚至一些银行私下给予金融机构的大资金协议存款利率远远高于法定水平，还有银行推出以较高的收益率吸引人的短期理财产品。

   此外，由于存贷比压力，一些银行不得不选择出票，充实自身的流动性，导致了票据贴现利率大幅上升，从一个月前的2.6‰（月息）提高至目前的4.3‰。其中，商业承兑汇票的直贴利率已突破5‰。而资金紧张情况波及银行间货币市场利率在过去一个多月持续波动、走高。

   在清理地方融资平台与抑制地产泡沫的背景下，市场本身对资金的需求并不旺盛，资金紧张除了因存贷比、资本充足率、核心负债比等更高的监管要求之外，还包括此前一直居高不下的外汇占款也开始出现下滑。由于中国资产价格有下降趋势、欧元持续贬值等因素，并且贸易顺差也将大幅下降，刺激了资本流出。与此同时，实体经济在内外因素影响下也面临不确定性，这或许会导致企业投资、信贷等行为的缓和，预期趋向紧缩，影响到了资金面。

   用存贷比等来调控信贷与加强风险监管是必要的。但是，同时也需要注意的是，资金方面的紧张也可能会影响到正常的信贷需求，特别是中小企业。去年天量的贷款主要投放于中长期的项目贷款，与之对应的是商业银行资金运用期限延长以及资金来源期限缩短，这种存贷款期限不匹配隐含的支付风险，也抑制了商业银行信贷投放意愿。同时，金融市场资金价格的波动、物价指数持续走高等，要求法定利率也有必要及时提高，在长三角地区已经有一些类似地下金融机构高息揽储，如果负利率持续会扰乱整个市场稳定。目前，中美利差的压力已经减小，为加息创造了条件。