人民币汇率盘中创新高

        周三市场尽管继续下探，但是出现了反弹迹象，部分股票也重回活跃，特别是创业板，这说明市场在大幅下挫之后的反弹要求已经显露。从今天的消息面来看，无论是温总理的讲话，还是央行的报告，都对市场存在提振作用，因此我们认为周四市场存在反弹的要求。但是，在这种极度弱势的情况下，反弹只意味着减仓的机会的到来，从我们了解的情况来看，目前市场对此基本上也成为共识，那就意味着反弹将面临较大的抛压，另外农行A股今起网下申购，7月6日网上申购，这期间市场资金将紧张，因此即便出现技术性反弹，但高度将有限。因此，在操作上，我们建议投资者逢反弹减仓，或保持观望，继续把资金安全列为第一要务，特别是回避估值过高的题材股、概念股。对于短线投资者建议逢低关注三网融合、电子信息、畜牧业等板块，以及人民币升值受益板块，但要快进快出。

市场分析

即便出现反抽  也应观望为主

市场回顾：

        周三，在隔夜欧美股市大幅下挫，全球市场恶性循环影响下，A股市场再度低开，之后大盘盘中窄幅震荡，直至收盘。最终，大盘收盘时下跌28.68点，收在2398.37点，2400点暂宣告失守，两市总成交量较前一交易日减少了367.03亿元，市场呈价跌量减态势。收盘时，两市共有5家股票涨停，20家股票跌停，上涨家数与下跌家数比基本为1:3。当日，个股跌幅超过大盘跌幅的股票占当日开市家数的63%，从上述数据看，周三个股调整还是拖累整体市场的主要因素，个股的非系统性风险远大于系统性风险。

后市判断：

        从技术上看，周三市场价跌量减，市场人气明显不足，且大盘留下了一个14.49点的向下跳空缺口，且在大盘严重超卖的情况下，股指盘中窄幅震荡的运行方式，明显表明市场做多信心不足。由于周三大盘继续调整，股指偏离5日均线较远，且一直处于BOLL线下轨之下运行，这说明短期大盘超卖严重，大盘再度调整后随时酝酿技术性反弹要求，这一点从大盘止跌周BOLL线下轨也可以看出。然而，由于大盘刚破位运行，市场信心严重不足，反弹压力也较大。因而，即便大盘反弹，则反弹的空间也较小，前期平台的2481点对大盘形成反压，短期大盘很难以逾越；对于个股而言，由于中小市值股票估值还较高，特别从中小板指数看，反弹空间非常小，因而即便大盘出现反弹，个股的可操作性依旧不强。我们依旧建议投资者耐心等待，不轻易进场，等待右侧交易机会的出现。

        周三在人民币对美元的即期市场上，最高价来到6.7801，最终收在6.7814，均再创汇改以来的新高，升值幅度为0.24%，这样，如果按本次汇改前一个工作日的收盘价来计算，截至周三人民币对美元累计升值幅度为0.68%，升值幅度还是较大。我们认为人民币对美元短期内出现这么大的升值幅度所带来的影响主要有两个，首先是原本对人民币汇率改革最终方向性的疑问将不复存在，这与我们对人民币升值是必然的判断是相符的，从这个角度来讲，对A股市场是利好；其次是据我们预测，年内人民币对美元升值幅度不会超过3%，因此人民币对美元汇率短期内出现这么大的升值幅度将压缩未来的升值空间，因此国际热钱回流我国的积极性将会减弱，加之当前我国经济也面临一定的不确定性和目前热钱在我国的一些主要投资品种形势并不太好等因素的存在，最终可能导致国际热钱回流的力度并不会太大，从这个角度来看，上述消息则成为利空。在此，我们再次重申人民币汇率改革重启对市场带来的利好较为有限，建议投资者更多的关注一些其他方面的因素。

        受欧州债务危机影响，美股ADP就业数据不佳。美国6月份私营部门就业人数增加，但小企业裁员。6月份美国私营部门就业人数增加1.3万人，低于预期的6.0万的四分之一，和5月份的5.7万人，该数据也给即将公布的至关重要的非农就业人数报告带来坏兆头。究其原因，就是金融危机后，美国经济也在转型，由消费拉动经济型，转向通过增大制造业出口来保证就业，从而间接保持消费市场稳定。然而，欧洲金融危机给了美国当头一棒，欧洲是美国产品主要对象，欧洲主权债务危机导致欧洲国家削减财政赤字，财政紧缩已影响到欧洲消费市场，抑制了美国制造业产品出口。就连美国总统奥巴马也承认，受欧洲问题影响，美国经济正由于欧元区主权债务危机相关的担忧情绪而面临风险，惶恐和不安存在于部分市场领域和企业、投资者心中。由此可以看出，美国经济复苏依然承受来自欧洲债务危机的阻力。近日，欧洲央行向欧元区银行提供的4420亿欧元、利息为1%的1年期贷款即将于7月1日到期，市场虽已有心理预期，但该消息仍引起市场恐慌情绪。市场担忧欧元区银行业流动性紧张，欧元一度全线溃败，欧元借贷主要指标三个月期银行间拆放款利率也一度升至0.761%，创去年9月以来的新高。欧洲央行随即发布1310亿欧元的三个月贷款，在一定程度缓解了市场的不安惶恐。然而，欧洲央行的三个月贷款不过是推迟流动性恐慌的到来而无法放松紧绷情绪。目前。欧美股市疑虑弥漫，市场为即将到来的最重要经济数据蓄积焦虑情绪，虽然因市场短期严重超卖存在技术性反弹要求，但市场先行指标纳斯达克指数周二已破位运行，趋势走弱更加明显。因而，欧美股市中期下跌趋势在一定时期内难以改变。