上海89亿元地方债招标发行 机构护航利率走低

　　【财经网专稿】记者 魏枫凌 本周四（8月23日），本年度的上海市政府地方债在千呼万唤中招标发行。央行全周向市场一举海量净投放2780亿元逆回购资金之后，这两期背靠上海市财政担保、由沪上机构护航承销的“银边债”，在资金紧平衡态势之下，招得了低于市场预期的利率。

　　这两期由上海市政府自行发行的地方债总规模89亿元，其中5年期和7年期品种各为44.5亿元。据交易员透露，本次5年债中标利率3.25%，认购2.2倍；七年期中标利率3.39%，认购倍数2.1倍。

　　去年发行的上海地方债，3年期品种利率3.1%，5年期品种利率3.3%。

　　其实在本周三，财政部对300亿元10年期国债进行招标，已经吸收了市场上部分中长期利率债需求，对周四的地方债产生了一定影响。该期国债中标利率3.39%，高出较前一日中债10年固息国债收益率3个基点。

　　此外，本周三，中债固息国债5年和7年收益率分别为3.18%和3.32%。周四的上海地方债两期均只较国债溢价7个基点，也打消了部分投资者的热情。

　　除国开行外，交通银行和浦发银行两家沪上大行均担当本次发行的主承销商。此外，上海银行、上海农商行、申银万国、国泰君安、东方证券等上海本地金融机构亦位列承销商名单。在此前财政部代发的地方政府债的发行过程中，承销团均由2012—2014年记账式国债甲乙两类共51家承销商组成。而在本次发行中，承销团共20家机构，上海本地金融机构坚定留守。

　　正在修订的《预算法》一审草案曾显示对地方政府发债实行限额管理，但二审草案删去此款，维持了现行的管理办法，即“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。由此可见中央政府对地方政府从“自行”发债转向“自主”发债，仍持否定态度。

　　未来浙江省、广东省、深圳市也将各自自行发行其本年度的地方政府债券。由本次上海市政府债券发行结果来看，财政实力较强的地区必然要求较低的收益率，而利率债今年供给量偏高，因此未来地方自行发债难以获得机构亲睐。