中国企业海外并购中的“吉利现象”

　　随着吉利收购沃尔沃这桩备受瞩目的海外并购案的成功实现，国际汽车业巨头沃尔沃从此变成中国“小弟”吉利控股的全资子公司。有评论认为，吉利成功收购沃尔沃，有助于中国汽车工业的自主创新能力大幅度提升，中国汽车工业的国际形象将得到良好改善，吉利汽车的知识产权来源也会受到尊重。

　　不仅如此，沃尔沃归入吉利控股旗下之后，沃尔沃的营运收入将纳入吉利集团，全球汽车格局也将随之微调，一个欧系豪华汽车品牌归属中国企业，吉利集团无疑将成为中国第一家跨国汽车公司。

　　国际金融服务集团（UFS）董事局主席何世红认为，这场车企“跨国婚恋”的背后，预示着中国企业海外并购的成功路径。“吉利现象”或可称为中国企业海外并购路径中的成功标本。

　　事实上，吉利收购沃尔沃，不仅仅是一个企业的商业行为，事关中国汽车产业发展。中国企业成功收购沃尔沃，将使中国拥有具备国际竞争力的世界知名企业和品牌；可以一举进入国际高端汽车市场并占有一定份额；同时可以掌握部分汽车核心技术和新技术。对于中国由汽车大国转变为汽车强国，具有重要意义。

　　尽管目前吉利已成功收购沃尔沃，但也只是万里长征走完了第一步。如何让沃尔沃继续保持高端品牌价值和产品品质，如何提高沃尔沃在中国汽车市场的份额，如何让欧洲文化的沃尔沃适应中国文化，如何通过收购沃尔沃提高中国汽车产业的技术水平？这些艰巨的任务，都需要经过极其艰苦的努力，一步一步去实现。

　　何世红认为，这也是中国企业在海外并购中需要思考的问题。中国企业在跨国收购、整合过程中遇到的诸如来自于企业的经营管理能力、适应不同文化环境的能力等方面的挑战很多，对海外并购的准备大多不够充分，对所收购企业的地缘情况不了解往往导致最终失败。

　　2008年爆发的国际金融危机给中国企业营造了一个出击良机,特别是有机会并购一些顶级的行业龙头企业,这些巨头由于资金链的断裂而陷入经营困境或破产,而中国由于庞大的外汇储备和活跃的资本冲动,为中国企业以较低成本收购海外企业带来可能。

　　7月15日，清科研究中心发布的《2010年第二季度中国企业并购市场研究报告》最新数据显示，2010年上半年，在全球经济回暖、国内“转变经济发展方式、调整经济结构”以及政策鼓励企业海外并购等因素共同作用下，中国市场共完成238起并购交易，披露价格的195起并购交易总金额达119.37亿美元；与去年同期相比，并购案例数增长59.7%，并购金额增长25.1%。

　　但不得不面对的现实是，虽然中国企业海外并购的数量和规模不断增加，其中也不乏在全球范围内引发高度关注的“蛇吞象”案例，但是中国企业海外资本运作的低效率令人担忧。一项权威统计显示，我国近年来企业海外并购的整体成功率不足三成。

　　不可否认，与深谙国际并购之道的国外资本相比，中国企业在国际资本运作方面还比较年轻和稚嫩。商务部等部门联合发布的《中国企业跨国收购兼并的实践与思考》这样描述正在“蹒跚学步”的中国企业：“用30年代的基础，60年代的工具，90年代的目光参与跨国并购，而且少有专业界的参与。”

　　那么，作为全球并购市场最为活跃的新生力量之一。中国企业该怎样开始谋求全球化布局呢？

　　此间有分析认为，随着经济全球化，并购不再是陌生的领域，也不再被定义为吞并。并购一个国际品牌如果只为了获得一些技术，成本未免太大，并购首先得促进被并购品牌的复苏，使其恢复造血功能，然后再提其他更高的要求。否则，结果只会适得其反。

　　吉利团队明显吸取了众多企业并购案的惨痛经验，从一开始，李书福即强调吉利和沃尔沃的关系是兄弟的关系，而不是父子的关系，这种平等关系给沃尔沃员工不小的安全感。不仅如此，吉利一再强调要让沃尔沃尽快实现盈利，吉利也没忘记寻觅颇具口碑的外籍高管担任沃尔沃新CEO，并承诺善待沃尔沃员工。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松对吉利沃尔沃并购案评价说，对中国来说，资源、技术、品牌和营销渠道是并购的主要目标，因为利润空间日益微薄的中国制造业必需依赖资产并购来提升在产业链中的地位。巴曙松认为，中国现在进行海外并购，并不缺乏资金，缺乏的是清晰的战略眼光和整合能力。

　　10月30-31日，“欧洲和中国战略合作与发展论坛”将在北京举行。论坛主题为“欧洲和中国：世界经济的新引擎”，由国际金融服务集团、欧洲国际金融服务有限公司和亚洲金控（北京）投资有限公司联袂主办。预计将有超过200位欧中重点城市的市长将同台对话。欧洲和中国金融界、能源界、文化旅游界、传媒界的大鳄精英也将在论坛上展开交流。

　　何世红是本次欧中论坛组委会主任。据他介绍，跨国企业文化融合问题以及中国企业在海外并购过程中如何胜出、如何提高国际化视野和整合能力将成为论坛重要议题之一，得到与会专家的深度破解。

　　据了解，金融业已经成为中国企业海外并购的中坚力量。以金融领域的海外并购浪潮为起点，中国其他领域的跨国并购也会随之显著增加。