吴晓灵：应建立多层次资本市场升降级机制

　　吴晓灵认为，中国资本市场倒金字塔结构不利于培育优质上市资源，应加快建立多层次资本市场，给每一个合法成立的股份制企业股权流通渠道。
　　
　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前在“中国经济50人论坛(上海)研讨会”上表示，中国应加快建立多层次基本市场，扶植创新型企业成长。
　　
　　她认为，金融业为企业提供融资服务首先应是股本融资，其次才是债务融资，企业成长不能仅仅依赖债务增长。中国资本市场由于历史的原因，目前是一个倒金字塔市场，不利于培育优质的上市资源。
　　
　　她建议，中国应该大力发展场外市场，给中小企业股本融资的渠道。首先是建立以做市商为主体的柜台市场；其次是改造各地产权交易市场，使其成为柜台市场；第三是严守场外市场底线，规范市场秩序。
　　
　　她认为中国还需建立多层次资本市场升降级机制，减少爆炒新股和炒作ST股票现象。第一个层次是服务200人以下的公司的地方柜台交易市场，参与企业必须要有一个以上做市商；第二个层次是股份代转让系统，服务200-1000人的非上市公共公司，参与企业需要有两个以上做市商；第三个层次是主板、中小板和创业板，此类市场参与企业需要三个以上做市商，并须经过证监会核准或由交易所核准它是否能上市交易。
　　
　　“引入做市商可以加强券商对股份交易企业的责任，监督其报表真实性的合理报价，能够发展中小证券公司。”吴晓灵表示，在升降级的条件下，对上述公司的审核应从注重盈利性和净资产规模转向市场认可性和内容披露的真实性。她认为，有了升降级机制之后，应允许存量股票交易和上市，而升降级机制则可以对现有股票进行优化。