西债利率高企借贷成本增加 欧洲或重陷债务危机

　　危机可能卷土重来

　　《欧洲新闻》近日指出，欧洲央行在2011年12月和2012年2月，向欧元区银行注入大约1万亿欧元（约合1.3万亿美元），缓解了银行将面临资金紧缩的忧虑，保持了2012年最初几个月的平静。其中一些资金流入主权债券市场，帮助债务国的筹资利率自一年来的高点下滑，也使欧元区第三与第四大经济体——意大利与西班牙，可能须加入希腊、爱尔兰与葡萄牙接受救助行列的紧张情势获得舒缓。

　　法国Natixis银行的罗宾说：“（今年）第一季的欧元区国家借贷市场出奇的好。巴黎和柏林的利率是历来最低的，马德里还需要很多时间偿还到期的债务。”

　　相较于去年底债务危机高峰期的7%利率，西班牙今年初的利率降至4%，让它满足43%的中期和长期借贷需求。

　　不过，好景不长。西班牙日前公布2012年紧缩预算案，希望能够节省270亿欧元。上周，西班牙拍卖债券，结果很不理想，因此欧元区的主权债务危机仍有可能卷土重来。

　　西班牙经济或进一步衰退

　　据《星岛日报》报道，马德里在新预算中警告，西班牙主权债务比例将上涨10个百分点，至占国内生产总值80%的水平，让投资者担心西班牙经济可能进一步衰退。

　　IHS环球远见的经济学家巴迪亚尼警告，经济进一步衰退、高失业率及房地产价值下跌，将拖垮西班牙银行业，所以西班牙明年面对的风险将加剧。他说：“这可能促使欧洲央行购入更多的西班牙债券，以便为西班牙提供更多的保护。”

　　不过，欧洲央行行长德拉吉最近表明，欧洲央行并没有增加收购主权债券的打算，但不否认推出更多措施支持欧元区银行。

　　利差扩大短期展望不乐观

　　台湾《经济日报》的报道指出，疲弱欧元区国家债务收益率正在攀升，拉大与作为参考基准的德国国债收益率的差距。西班牙10年期国债收益率3月底时自5.3%跃升至5.735%，与德国10年期国债收益率利差自3.54个百分点扩大至逾4个百分点。意大利与德国利差也自3.31个百分点扩大至3.67个百分点。

　　今年初遭信评机构标准普尔摘除AAA顶级信评的法国，与德国国债收益率利差从1.09个百分点扩大到1.25个百分点。

　　法国巴黎银行分析师表示：“反映投资人对各国信心程度的利差再度扩大，且短期展望不太乐观。”

　　法国与德国选举在即，也引发市场忧心欧元区政策改弦易辙，而且经济衰退仍威胁着欧元区。

　　最新经济数据呈现黯淡景象，德国2月工业生产下滑1.3%，采购经理人调查也显示制造业减缓，欧元区已陷衰退。